Au cours de l'année écoulée, alors que toutes les catégories de jetons cryptographiques perdaient de la valeur, les jetons de confidentialité ont grimpé de 127,3 %, devenant ainsi le secteur le plus performant de la crypto. Pour comprendre pourquoi les monnaies privées sont en plein essor, il faut explorer une caractéristique monétaire fondamentale qui manque au plus grand réseau monétaire de la crypto : Bitcoin.
Chaque transaction sur le réseau Bitcoin est publique. Au lieu qu'une banque ou un autre intermédiaire de confiance vérifie les paiements en privé, des milliers d'ordinateurs indépendants vérifient chaque transaction en consultant le même registre public.
Cette conception a décentralisé la vérification, mais elle a également rendu chaque pièce et chaque portefeuille traçables. Au niveau de la pièce, cette visibilité brise l'une des caractéristiques les plus importantes de la monnaie : la fongibilité.
Un bien est fongible lorsque ses unités individuelles sont identiques, indistinctes et interchangeables. Cela garantit que l'origine exacte, l'unité spécifique ou l'historique d'un objet n'affecte pas sa valeur ou son utilité.
Le registre public de Bitcoin permet à quiconque de retracer l'historique d'une pièce, y compris si elle a déjà été liée à une activité illicite. Les échanges rejettent souvent les pièces souillées ou ne les acceptent qu'avec une décote importante. Parce que l'historique d'une pièce affecte sa valeur, un bitcoin n'a pas nécessairement la même valeur marchande qu'un autre.
Au niveau du portefeuille, la transparence de Bitcoin peut exposer des individus. Une adresse Bitcoin ressemble plus à un pseudonyme qu'à un compte bancaire. Elle reste pseudonyme seulement jusqu'à ce que quelqu'un la lie à une identité réelle. Une inscription sur un échange, un paiement public ou une base de données divulguée peut créer ce lien. Une fois qu'un portefeuille est lié à une identité réelle, chaque transaction jamais envoyée depuis cette adresse devient lisible, rétroactivement et pour toujours.
Pour résoudre ce problème de confidentialité, les développeurs sont revenus à une découverte faite il y a des décennies. Dans les années 1980, des chercheurs du MIT ont demandé s'il était possible de prouver qu'une affirmation est vraie sans rien révéler d'autre à son sujet. Leur réponse : la preuve à divulgation nulle de connaissance.
Une analogie simple pour comprendre comment elles fonctionnent :
Supposons que je prétende que deux balles sont de couleurs différentes, l'une rouge et l'autre verte. Vous êtes daltonien, donc elles vous paraissent identiques.
Vous placez les deux balles dans votre dos, décidez secrètement de les échanger ou non, puis les montrez à nouveau. Si les balles sont vraiment de couleurs différentes, je peux dire si elles ont changé de main. Si elles sont identiques et que je bluffe, je ne peux que deviner.
Mais après suffisamment de tours aléatoires, des réponses correctes répétées deviennent presque impossibles à moins que les balles ne soient vraiment de couleurs différentes. Je prouve que je sais si les balles ont changé de main, mais vous n'apprenez jamais l'information cachée : les couleurs des balles.
La même logique s'applique à la monnaie numérique privée.
Dans une transaction privée, l'information cachée est le paiement lui-même : qui l'a envoyé, qui l'a reçu, quelles pièces ont été déplacées et combien a été envoyé. Une preuve à divulgation nulle de connaissance transforme cette information cachée en un reçu public que le réseau peut vérifier. Si l'expéditeur possède les pièces, ne les a pas déjà dépensées et a respecté les règles, le reçu est valide. Si l'un de ces faits est faux, il échoue.
Le réseau vérifie le paiement sans voir le paiement.
Les gouvernements restent profondément divisés sur ce à quoi devrait ressembler la monnaie numérique privée. Alors que les règles évoluaient, 73 exchanges ont retiré de la cote les jetons de confidentialité en 2025, pourtant ils sont devenus le secteur le plus performant de la crypto.
Mon équipe de recherche chez Social Capital a retracé la confidentialité financière à partir des premiers principes, explorant l'histoire monétaire des jetons d'argile mésopotamiens jusqu'aux preuves mathématiques avancées en direct sur la chaîne aujourd'hui. Dans cette analyse approfondie, vous trouverez :
- Les quatre propriétés fondamentales de la monnaie expliquent pourquoi l'or et les espèces peuvent passer le test de fongibilité, alors que Bitcoin échoue.
- La cryptographie qui permet à une transaction de se prouver elle-même sans rien révéler.
- Un panorama des jetons de confidentialité : la confidentialité obligatoire de Monero, le pari opposé de Zcash, et les premiers dollars numériques privés.
- La fracture de conformité qui divise le secteur, et qui a construit un moyen de la traverser.
- Les trois voies que cela pourrait emprunter pour se résoudre au cours des prochaines années.
- Quelles conceptions de jetons de confidentialité fonctionnent réellement, et lesquelles présentent les plus grands risques ?
- Les stratégies que les gouvernements déploient pour promouvoir ou freiner les jetons de confidentialité.
De l'argent qui ne révèle rien et de l'argent qui révèle tout sont construits en même temps. Lisez l'analyse approfondie ici :
