Monad 的诞生是为了让金融市场对所有人开放。任何拥有互联网连接和钱包的人，都能使用相同的金融工具，无需银行账户或第三方许可。一美元转入 Monad 后，即可用于支付、通过借贷市场出借、作为抵押品借款，或交易为其他资产，所有操作都在链上完成。
自 2025 年 11 月主网上线以来，关键的金融基础设施已落地链上，并形成了一个快速发展的经济体。以下数据（截至 2026 年 7 月底）证明了这一点：
- 总锁仓价值（含借贷）已突破 14 亿美元，DeFi 总 TVL 已超过 7.7 亿美元
- 每天约有 350 万笔交易，分布在 150 多个应用 中
- Monad 上的稳定币市值超过 5.5 亿美元
- 代币化现实世界资产市值超过 4.3 亿美元
- DEX 交易量在所有链中排名 前 15
总 Gas 消耗量稳步增长。数据来源：Blockworks。
这些指标相互促进，形成正向的良性循环。每一美元进入链上，都能在整个经济体中流通。支付和入金通道带来资金，这些余额成为 DeFi 借贷的流动性基础，资本再让交易平台能够提供更紧的价差和更深的订单簿，支撑交易活动。每一次循环都吸引更多资金和建设者，进而为每一笔新增资金提供更多配置场所。
以下部分将详细分析这些领域的经济机会和活动，以及它们如何共同构建一个稳健的金融体系。
支付与入金通道：将价值带上链
资金必须先进入链上，才能发挥作用。Monad 的支付和入金通道基础设施，在众多区块链中堪称最广泛之一。
通过 Portal 收购，Visa 加密货币团队的创始成员 Raj Parekh 在 Monad 基金会领导支付业务。在此框架下建立的通道现已涵盖超过 30 个法币入金渠道，包括 Coinbase、Zerohash、MoonPay 和 Transak，以及巴西的 PIX 和印度的 UPI 等区域支付系统。这意味着，圣保罗或孟买的用户，可以通过他们日常使用的支付渠道，进入同一个经济体。稳定币覆盖范围包括 USDC、USDT、EURW、AUSD 等，网络上的稳定币总市值已超过 5.5 亿美元。
万事达卡和 Visa 也都在 Monad 上支持了稳定币支付。Rain 发行的卡片，可以在任何接受 Visa 的地方使用稳定币消费。这些卡片集成展示了高性能链带来的实际变革。设想一个在 Monad 上构建的稳定币卡片发行商。在授权和结算之间的亚秒级窗口内，持卡人的余额可以被验证、存入借贷协议作为抵押品、借出资金，并路由到商户的金库，所有这些都在同一个网络上完成。这消除了预融资、信用浮存和对账等开销，这些成本在过去使得稳定币卡项目在零售利润空间下难以运营。
这一趋势最清晰的体现是 MetaMask Money 账户，它允许用户直接从 DeFi 头寸中消费。通过 Money 账户，你用于消费的余额同时也在产生收益。无需将资金转入单独的储蓄产品，也没有最低余额要求。曾经需要高收益储蓄账户才能获得的回报，如今就存放在任何人都可以创建的钱包里。通过支付渠道进入的资金可以直接流入 DeFi，转变为生产性资产。
DeFi：让价值发挥作用
随着支付余额直接流入 DeFi，活跃的借贷市场已经形成。
加密货币领域最成熟的借贷协议已部署并快速增长。Aave V3 在 Monad 上持有 2.5 亿美元，是网络上最大的资金池。与此同时，Euler 持有超过 1.75 亿美元，这甚至超过了其在以太坊上的部署量。紧随其后，Pendle 持有超过 1.3 亿美元，Morpho Blue 持有 1.15 亿美元。Ethena 部署了其生息稳定币 sUSDe。这些是拥有多年生产历史和机构用户基础的协议，其部署决策是经过严格尽职调查的。Monad 原生协议也在并行发展，Curvance 增长至超过 9000 万美元，Neverland 持有超过 1500 万美元。
DeFi TVL 正在快速增长。数据来源：DefiLlama。
在协议层之上，专业的风险管理者正在进行大规模配置。K3 Capital 在 Monad 上管理着超过 1.85 亿美元 的资金，Hyperithm 管理着超过 1.5 亿美元。风险管理者存在的意义是将客户资金部署到经过验证的策略中，因此这些公司的大规模配置代表了机构对 Monad 市场质量的信心。他们使用的市场与其他人可以使用的市场是相同的。个人存款者与网络上最大的配置者在同一个 Aave 池中，以相同的利率获得收益。
所有这些资本并非闲置。这些在借贷市场中产生收益的存款，正是允许用户自由借贷的流动性。停泊并产生收益的资本，同时也是可用于交易的资本。
交易：价值流动，价格形成
在 Monad 上，在借贷市场中建立的头寸可以借出资金、在交易所进行兑换，或转换为生息资产，所有这些操作都无需离开网络。因此，原本在其他地方可能在不同场所之间闲置的资本，在这里得以持续有效部署。
Monad 的现货市场已处理约 150 亿美元 的交易量，由 Uniswap 和 Kuru 主导。在所有现货交易场所中，DEX 月交易量持续超过 10 亿美元。
永续合约的增长速度超过其他任何细分领域。Perpl 的交易量在上个月创下超过 8 亿美元 的新高，而全链的永续合约交易量在过去两周每周都超过 3.5 亿美元。专有 AMM 正在放大流动性优势，提供比中心化交易所更紧的价差。实时价格可在 mpamm.wtf 查看。传统上需要通过专业中介机构才能获得的交易基础设施，现在链上用户越来越容易触及。
交易量正创下新高。数据来源：DefiLlama。
交易场所的构成也在不断拓宽，超越了最初的底层设施。HelloTrade 宣布迁移至 Monad，并计划为超过一千种资产提供永续合约和现货市场。Obsidian 已上线，为许多新资产提供早期永续合约列表，并计划将 Monad 上的市场拓展到其他链上没有的领域。
在预测市场方面，Kalshi 和 Polymarket 都已支持在 Monad 上对其预测市场进行充值和提现。
MON 的接入渠道也已扩大，已在 Coinbase、Revolut 和 Interactive Brokers 上市，这使得网络代币能够触达那些无需直接接触链上场所的用户。
这些市场能够运转，是因为其底层的流动性深厚，而交易活动则回报了提供这种深度的存款者和流动性提供者。这些市场越来越多地为源自加密货币之外（即现实世界）的资产定价，从而与全球经济紧密相连。
现实世界资产：链下经济接入
Monad 上的代币化现实世界资产活跃市值已超过 4.3 亿美元，占 Monad DeFi TVL 的一半以上。这是所有链中 RWA 的 DeFi 活跃 TVL 第三高的，仅次于以太坊和 Solana。在以往的周期中，代币化资产往往被封装起来闲置，等待从未出现的市场。而在 Monad 上，当这些资产到来时，市场已经就绪，使得资产和资本能够高效流动。
结果是，这些资产从第一天起就具有生产力，并通过经济体的每个层面得到利用。在支付方面，它们支撑着在各个通道中流动的稳定币。例如，在 DeFi 中，来自 Valos 的私人信贷头寸（其金库已增长超过 1.05 亿 美元）可以作为抵押品存入 Morpho 市场。来自 Maple Finance 的 SyrupUSDC，一种由机构贷款驱动的生息稳定币，在 DeFi 中存入了超过 1.95 亿美元。在交易方面，这些工具可以自由地兑换成任何其他资产。
DeFi 中的活跃 RWA 正在扩展。数据来源：rwa.xyz。
目前的资产主要是机构级产品。Centrifuge 和 FalconX 带来了来自 Janus Henderson 的国债、AAA 级 CLO 分档、Apollo 的多元化信贷策略以及私人信贷工具。历史上，接触这些资产需要机构渠道，但现在它们已成为可转让的金融工具。其他值得注意的资产，如 Tether Gold、cbBTC 和 韩国国债 也已上线链上。
一个资产一旦进入 Monad，从它落地的那一刻起，它就成为了抵押品、交易库存和生息资产负债表的一部分。这种生产力使网络成为一个经济体，并且随着在其上构建的人越来越多，其应用领域也在不断扩大。
建设者与网络：飞轮效应扩大
完全的 EVM 兼容性在整个过程中默默地发挥着作用。正是得益于它，Aave、Morpho 和 Uniswap 无需重写其技术栈即可部署，Chainlink 能够利用现有工具进行集成，这也是为什么超过 150 个应用在八个月内就上线了。建设者之所以前来，是因为这个经济体是真实的，并且接入成本很低。没有看门人来批准部署，一个两人团队可以与一家上市公司接入相同的流动性。
用户数据也证实了这一点。该网络每日活跃地址超过 15,000 个，自推出以来已处理超过 5 亿笔 交易。
协议本身也在真实的生产负载下不断改进。验证者集合已扩展到 200 个全球分布的节点 并且还在增长，这为机构用户提供了他们在投入生产量之前所需的地理和运营多样性。客户端迭代带来了许多更新，例如 300 毫秒的出块时间 和更高效的 状态存储。
Category Labs 一直在对协议的下一个层面进行前沿研究。一个加密的 mempool 正在开发中，旨在确保执行公平性，防止交易被最先看到它的人利用。这项工作是经过同行评审的：BTX 加密 mempool 论文为 Category Labs 的研究人员赢得了 IEEE 安全与隐私会议的 杰出论文奖。他们还发布了一篇关于 Cadence 的论文，这是他们的多并发提议者共识设计，将显著提升网络速度。这两个功能的结合将基本解决多年来困扰区块链的 MEV 问题。
与此同时，建设者渠道正在全球范围内扩大经济体的覆盖面。Nitro 是一个为期三个月的加速器，为每个团队提供 50 万美元资金和现场支持。Blitz 是一个为期一天的系列黑客松，已通过 30 多场活动吸引 2500 名开发者进入生态系统。Foundry 则与已在市场上的后期阶段团队进行现场合作。这些项目共同覆盖了亚洲、南美洲、非洲、欧洲和北美洲。
每一个新的应用都为资金提供了新的流动场所，每一次协议改进都让资金流动得更快。Monad 经济的增长只会从这里开始加速。
接下来是什么？
经济体的基础已经奠定。下一阶段是各个维度的增长：借贷市场更深的流动性、链上更多的资产、更多的支付量以及更多建设者发布产品。
所有这一切都是为了一个使命：在中立的基础上，开放金融市场准入。任何人都应该能够获得收益、信贷和市场。一家企业应该能够像最大的机构一样，在相同的轨道上进行融资、借贷和结算。随着 BTX 的集成，交易在排序确定之前将保持加密状态；当别人能够读取你的意图时，已经来不及采取行动了。公平性成为系统的一个属性，就像最终确定性一样。
Monad 的构建，就是为了让这种开放性变得足够快、足够便宜，以在全球范围内运作，而过去八个月已经展示了当它实现时会是什么样子。
本文也发布在 Monad 博客上：https://www.monad.xyz/blog/monad-economy-eight-months-in
