Agentic AI — 區塊鏈與加密貨幣的殺手級應用場景

由 Sandy Kaul，Franklin Templeton 數位資產與創新部門主管

為了抓住當今 AI 的成長機會，多數投資人選擇買入 AI 相關公司及其垂直領域的股票。但同樣的策略，是否也適用於代理式 AI？本文將探討為何加密貨幣與替代幣（Alt Coins）可能成為掌握新興代理式 AI 成長機會的關鍵。

AI 的演進與投資主導地位

人工智慧持續演進。2010 年代初期，圍繞機器學習、自然語言處理與預測分析的早期應用，點燃了大數據時代的序幕，讓結構化與非結構化資料能以過去難以想像的速度與規模被攝取與處理。當時的 AI 還只是一個工具，用來輔助人類工作。

而 2020 年代初期生成式 AI 能力的釋出，則標誌著其用途與角色的重大擴展。AI 成為了一個共同創造者，協助塑造並回應問題，甚至接手部分人類工作。隨著產品持續改進並融入日常生活的更多面向，生成式 AI 的完整潛力仍在持續展現。

隨著其影響力日益增長，AI 作為投資驅動力的重要性已無庸置疑。2026 年 7 月 14 日，IBM 股價暴跌 25.2%，原因是該公司發出警告，表示企業科技支出正日益轉向 AI 基礎設施，導致傳統軟體與 IT 專案的支出延遲或減少。(1)

如今，S&P 500 指數的集中度是自 1990 年代末期科技泡沫以來最高。前十大股票全都與 AI 相關，合計佔指數總市值的近 40%，相比之下，在網路泡沫時代僅為 25%，1980 年則為 15%。(2) 尤其是機構投資人，在將大量資金配置到 AI 基礎設施、資料中心與半導體股票的同時，也將人工智慧視為一個結構性的巨大趨勢。

然而，這樣的投資布局，可能不足以捕捉 AI 下一波進化的潛力。

代理式 AI 的崛起

正如生成式 AI 相較於早期 AI 工具，在能力、效能與應用場景上實現了階梯式的躍進，代理式 AI 的逐漸成熟與普及，也將對日常生活產生同樣深刻、甚至更為深遠的影響。代理式 AI 將互動模式從「被動的對話式聊天機器人，升級為能感知環境、制定計畫，並在無需持續人類監督下，執行多步驟任務以達成高階目標的自主系統」。(3)

AI Agent 可以直接與外部軟體系統與程式碼儲存庫互動。這正在重新定義 AI 的角色。到 2028 年，有 38% 的組織表示，他們將讓 AI Agent 作為團隊成員，與人類並肩協作，共同推動生產力與創新。(4)

隨著這項進展，被委派給 AI 處理的任務類型也將變得更加複雜。生成式 AI 擅長知識收集與內容創作，而 AI Agent 則可能接手越來越多的交易——自主發起、追蹤並完成任務，同時管理最終成果。據估計，到 2030 年，代理式商業的規模將高達 3 到 5 兆美元。(5)

對機構而言，此類交易很可能發生在企業軟體應用程式中。預測顯示，到 2028 年，有 33% 的產品將包含代理式 AI，而高達 15% 的日常決策將由這類 Agent 處理。(6) 軟體系統之間為了運算資源、API 呼叫、資料使用與服務而進行的微支付，代表了一種全新的互動模式，能夠實現任務層級的會計與履行。

支援這類機器對機器交易的通訊協定正在浮現。Stripe 和 Visa 已經推出了機器支付協定（MPP）。開源解決方案也逐漸獲得關注。在 1990 年代初期，當全球資訊網的架構師制定瀏覽器與伺服器通訊規則時，他們保留了一個編號為「402」的回應碼，並將其標記為「需要付款」。Coinbase 創建了一個「x402」協定，讓 AI Agent 能夠發起並完成此類指令，隨後將其智慧財產權轉移給 Linux 基金會，使其成為一項開放式的產業標準。所有主要信用卡網路、像 Stripe、Shopify、Google 和 Amazon Web Services 等 Web2 領導者，以及越來越多的 Web3 供應商，都已加入這項支付標準，使得「軟體可以向軟體付費」無需人類介入成為可能。(7)

代理式支付很可能在未來幾年改變消費者互動的樣貌。預計到 2030 年，AI Agent 將佔美國所有電子商務銷售額的 15% 到 25%。(8) 目前，ChatGPT 每天處理 25 億個提示詞，其中有 5300 萬個購物查詢是透過 AI 平台進行的。(9) OpenAI 也在第三方 ChatGPT 應用程式（如 Target、DoorDash 和 Instacart）中，簡化了結帳體驗。(10)

區塊鏈對機器對機器交易的促進作用

要實現這些機器對機器交易，需要安全、自主、可驗證且高吞吐量的帳本記錄。傳統的信用卡與銀行基礎設施並不適合處理代理式微支付，因為其收費結構——標準信用卡交易平均需要 2% 到 3% 的費用，外加約 0.30 美元的固定費用——而 AI Agent 的支付平均僅為 0.001 美元，用來購買一秒鐘的運算或一次資料查詢。(11)

代理式 AI 很可能需要依賴加密貨幣技術與區塊鏈來實現其活動，因為這些基礎設施非常適合此類應用場景。事實上，基於以下特性，區塊鏈與加密貨幣技術很可能成為這些交易的基礎交付層：

• 自主合約創建與履行：AI 支付 Agent 會產生代幣來進行購買與結算交易。每個代幣都嵌入了一組交易規則，設定了交易的參數，包括可接受該代幣的商家、每筆交易的最高消費限額，以及代幣的有效期限。這些一次性代幣在特定購買完成後會自動失效。區塊鏈可以像處理智慧合約一樣，持有、發送和接收這些代幣，並遵守交易規則。
• 去中心化身分驗證：AI Agent 擁有獨特且可加密驗證的身分。它們產生的每個代幣都包含 Agent 的憑證，使其有權簽署基於區塊鏈的交易。區塊鏈在交易驗證過程中會確認這些憑證，其共識機制會防止身分被認為不合法時進行交易。
• 可審計性：AI Agent 在區塊鏈上處理的每一個決策、交易或資料交換，都可以記錄在不可篡改的帳本上，並可透過區塊鏈瀏覽器公開查詢，以確保問責制與透明度。
• 存取去中心化運算與資料：區塊鏈使 Agent 能夠存取分散式運算資源（例如 GPU 網路）與資料，減少對中心化、專有雲端基礎設施的依賴，並有助於限制運行交易密集型模型的成本。
• 速度與履行：雖然比特幣每秒只能處理約 7 筆交易，以太坊約 75 筆，但新一代的高速鏈已記錄到更高的最大速度：Aptos 鏈可達每秒 12,933 筆交易（TPS）、Solana 為 6,284 TPS、BNB Chain 為 3,252 TPS。(12) 這些交易速度可與 Visa 網路相媲美，後者在正常運作下每秒可處理 1,700 到 10,000 筆交易。(13) 然而，這樣的比較甚至具有誤導性。區塊鏈在該 TPS 時間窗口內既記錄又結算其交易，而 Visa 網路僅記錄交易。Visa 網路的結算需要 1 到 3 個工作日。(14)

鑑於這些特性，區塊鏈將在幫助代理式 AI 實現其在消費者交易方面的潛力中扮演關鍵角色，而代理式 AI 的成長很可能成為驅動區塊鏈採用的「殺手級」應用。

投資代理式 AI 的機遇

如今，投資人透過購買 AI 相關公司及其垂直領域的股票、成為私募股權基金的有限合夥人（LP），或投資驅動 AI 交付的能源供應商與資料中心，來布局其投資組合以抓住 AI 成長機會。為了捕捉代理式 AI 的潛力，這些相同的投資組合應考慮將其投資範疇擴展到加密貨幣，以及由區塊鏈應用程式和專案所產生的替代幣。

以下概述了可能驅動此類採用的動態：

• 對加密貨幣的需求將成長：要在區塊鏈上記錄一筆交易，AI Agent 需要使用該底層網路的加密貨幣來支付。例如，要在 Solana 區塊鏈上記錄一筆交易，Agent 需要提交 SOL。隨著代理式支付的增加，支援此類業務的鏈上加密貨幣需求可能會激增，從而為每個代幣持有者創造價值。最初，這很可能由企業軟體系統產生的機器對機器微支付所驅動。
• 區塊鏈生態系統可能擴張：隨著鏈上交易數量增加，對該鏈加密貨幣的需求上升，更多資金流入該鏈的資金庫。區塊鏈基金會使用這些資金庫資金向開發者提供補助金，以在他們的鏈上建立應用程式、發放漏洞賞金*以獎勵發現安全漏洞的開發者，並激勵那些為其鏈驗證交易的人。擁有更多可分配的資金可能導致這些區塊鏈生態系統成長並變得更加安全，從而鼓勵更多開發者在這些網路上進行開發，並發行他們自己的替代幣來為專案募資，並分享其應用程式的所有權。
• Web3 應用程式將從 Web2 應用程式手中奪取市場份額：隨著更多應用程式被部署，更多開發人才被吸引到這些鏈上，Web3 應用程式相較於 Web2 應用程式的優勢將變得明顯。這種情況已經發生在 Web3 遊戲應用程式上。遊戲產業正從 Web2 的獨立玩家產品，轉向 Web3 的玩家擁有經濟體。邊玩邊賺的應用程式已吸引了全球數億用戶。玩家現在可以在二級市場和跨平台上交易、買賣遊戲內物品（NFT），使玩家能夠可驗證地擁有其數位遊戲進度並從中獲利。類似的用戶體驗與所有權模式演變，可能發生在整個消費應用程式範圍內，這將激發人們對這些專案所發行替代幣的興趣。
• 可能出現飛輪效應：將 AI 代理式支付嵌入區塊鏈應用程式的協定已經存在，並可能為這些新發行創造飛輪效應。用戶將能夠指示他們的 Agent 處理其交易的支付，從而無需個人自行設定錢包、購買和管理替代幣與加密貨幣。對用戶而言，使用 Web3 應用程式的體驗在視覺與感受上，將與 Web2 產品別無二致，但他們將能透過在 Web3 生態系統中運作，獲得更多財務上的好處，因為代幣在那裡既提供實用性，也提供所有權。

從某種意義上說，即將到來的轉變，看起來將類似於從（Web1）網頁伺服器和靜態網站，到（Web2）採用雲端服務和互動式應用程式的進程。在這兩種情況中，底層技術供應商以及建立在這些基礎設施之上的企業，都從既有的領導者輪替到一組新的、推動該時代成長的供應商。同樣地，區塊鏈與去中心化應用程式/專案，將成為下一次轉變的驅動力。

目前，投資人對於如何捕捉區塊鏈及其相關生態系統所創造的價值的動態，仍感到不確定。他們習慣於中心化的企業驅動商業模式。為了捕捉一家公司所創造的價值，他們購買該公司的股權。我相信，在未來幾年，會越來越清楚的是，為了捕捉去中心化網路與企業的價值，投資人將需要購買這些實體所發行的加密貨幣與替代幣。此類投資很可能成為投資組合中的關鍵持倉，尤其是對於那些希望掌握新興代理式 AI 機遇的投資人而言。

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資料來源

1. IBM 的 AI 支出警告引發歷史性股票拋售，Yahoo Finance，2026
2. 科技集中度與投資人：駕馭當今市場格局，UBS Global，2026
3. 代理式 AI 的崛起，Capgemini，2025
4. 同上
5. 47 項代理式經濟交易量統計數據，Nevermined，2026 年 6 月 17 日
6. 2030 年預測：代理式 AI 將如何重塑美國零售業，Bain & Company，2025 年 12 月 17 日
7. AI 代理式支付進入主流，Visa、Mastercard、Ripple 支持 x402 標準，OODAloop，2026 年 7 月 15 日
8. 2030 年預測：代理式 AI 將如何重塑美國零售業，Bain & Company，2025 年 12 月 17 日
9. 47 項代理式經濟交易量統計數據，Nevermined，2026 年 3 月 11 日
10. ChatGPT 代理式支付，Google，2026 年 7 月 17 日
11. 代理式支付與企業結算，Noah Blog，2026 年 5 月 4 日
12. 最快區塊鏈 TPS 排名，Chainspect，截至 2026 年 7 月 15 日
13. 深入 Visa 的全球商業引擎，Visa，2025 年 10 月 29 日
14. 同上

\漏洞賞金是提供給區塊鏈開發者的金錢獎勵，旨在幫助識別區塊鏈和 Web3 應用程式上的安全漏洞，作為一種激勵方式來幫助維護網路安全。*

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**風險是什麼？

所有投資均涉及風險，包括可能損失本金。

區塊鏈與加密貨幣投資 涉及多種風險，包括無法開發數位資產應用程式或無法從中獲利、加密金鑰被盜、遺失或毀損、數位資產技術可能永遠無法完全實現、網路安全風險、相互衝突的智慧財產權主張，以及不一致且不斷變化的法規。投機性交易比特幣和其他形式的加密貨幣（其中許多表現出極端的價格波動）承擔著重大風險；投資人可能損失其全部投資金額。區塊鏈技術是一項新且相對未經測試的技術，可能永遠無法達到能提供可識別效益的規模。如果加密貨幣被視為證券，則可能被視為違反聯邦證券法。加密貨幣可能沒有或僅有有限的二級市場。

穩定幣代表一種新且快速發展的技術發展，可能面臨監管不確定性、競爭壓力、安全風險、有限的績效歷史以及潛在的波動性。與主要維護並記錄在區塊鏈上的代幣的發行、贖回、轉移、託管和記錄保存相關的風險可能存在。

數位資產 面臨與不成熟且快速發展的技術相關的風險、該技術的安全漏洞（例如加密金鑰被盜、遺失或毀損）、相互衝突的智慧財產權主張、數位資產交易所的信用風險、監管不確定性、其價值/價格的高波動性、用戶與全球市場的接受度不明確，以及操縱或詐欺。投資組合經理、投資組合的服務提供者及其他市場參與者日益依賴複雜的資訊科技與通訊系統來執行業務功能。這些系統面臨多種不同的威脅或風險，可能對投資組合及其投資人造成不利影響，儘管投資組合經理和服務提供者努力採用旨在減輕這些風險的技術、流程和實務，並保護其電腦系統、軟體、網路和其他技術資產的安全，以及屬於投資組合及其投資人的資訊的機密性、完整性和可用性。

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