Monad, finansal piyasalara açık erişim sağlamak için inşa edildi. İnternet bağlantısı ve bir cüzdanı olan herkes, aynı finansal araçlara erişebilir. Banka hesabı veya üçüncü bir tarafın izni gerekmez. Monad'a aktarılan tek bir dolar; ödeme olarak harcanabilir, borç verme piyasalarında ödünç verilebilir, teminat olarak kullanılarak borç alınabilir veya zincirden ayrılmadan yeni bir varlıkla takas edilebilir.
Ana ağın Kasım 2025'te başlatılmasından bu yana, temel finansal yapı taşları zincir üzerinde yerini aldı ve hızla büyüyen bir ekonomi oluşturuyor. Rakamlar (Temmuz 2026 sonu itibarıyla) bunu destekliyor:
- Kilitlenen toplam değer (borçlanmalar dahil) 1.4 milyar doları aşarken, Toplam DeFi TVL'si 770 milyon doların üzerine çıktı
- 150'den fazla uygulama genelinde günde yaklaşık 3.5 milyon işlem gerçekleşiyor
- Monad üzerindeki stablecoin piyasa değeri 550 milyon doların üzerinde
- Tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları piyasa değeri 430 milyon doları aşıyor
- Tüm zincirler arasında ilk 15 DEX işlem hacmi
Toplam tüketilen gas giderek artıyor. Kaynak: Blockworks.
Tüm bu metrikler, olumlu bir çarkta birbirini güçlendiriyor. Zincire gelen her dolar, tüm ekonomi genelinde kullanılabilir durumda. Ödemeler ve giriş rampaları sermaye getiriyor. Bu bakiyeler, DeFi'nin borç vermek için kullandığı likidite haline geliyor. Bu sermaye, işlem platformlarının sıkı spreadler sunmasını ve işlem aktivitesi için emir defteri derinliği sağlamasını mümkün kılıyor. Her dönüş, daha fazla sermaye ve daha fazla geliştirici çekiyor ve bu da her ek dolara daha fazla dağıtım alanı sunuyor.
Aşağıdaki bölümler, tüm bu sektörlerdeki ekonomik fırsatları ve faaliyetleri ve bunların birlikte nasıl sağlam bir finansal sistem oluşturduğunu ayrıntılı olarak ele alıyor.
Ödemeler ve Rampalar: değeri zincire taşımak
Para, başka bir şey yapabilmesi için önce zincire ulaşmalıdır. Monad'daki ödemeler ve rampalar için altyapı, herhangi bir blok zincirinin en genişlerinden biridir.
Visa'nın kripto ekibinin kurucu üyelerinden Raj Parekh, Portal satın alması aracılığıyla Monad Foundation'da ödemeleri yönetiyor. Bu yetki altında oluşturulan raylar artık Coinbase, Zerohash, MoonPay ve Transak'ın yanı sıra Brezilya'da PIX ve Hindistan'da UPI gibi bölgesel sistemleri de içeren 30'dan fazla fiat rampasını kapsıyor. Bu, São Paulo veya Mumbai'deki bir kullanıcının, her gün kullandığı raylar aracılığıyla aynı ekonomiye ulaştığı anlamına geliyor. Stablecoin kapsamı USDC, USDT, EURW, AUSD ve diğerlerini kapsıyor ve ağdaki toplam stablecoin piyasa değeri 550 milyon doların üzerinde.
Hem Mastercard hem de Visa, Monad üzerinde stablecoin ödemelerini de destekliyor. Rain, stablecoin'lerin Visa'nın kabul edildiği her yerde harcanmasını sağlayan kartlar çıkarıyor. Kart entegrasyonları, yüksek performanslı bir zincirin pratikte neyi değiştirdiğini gösteriyor. Monad üzerinde bir stablecoin kartı veren kuruluşu düşünün. Yetkilendirme ve ödeme arasındaki saniyeden kısa pencerede, kart sahibinin bakiyesi doğrulanabilir, bir borç verme protokolünde teminat olarak yatırılabilir, karşılığında borç alınabilir ve tüccarın hazinesine yönlendirilebilir - tüm bunlar tek bir ağ üzerinde. Bu, geçmişte stablecoin kart programlarını perakende marjlarında çalıştırmayı çok pahalı hale getiren ön finansman, kredi marjı ve mutabakat yükünü ortadan kaldırıyor.
Bunun nereye varacağının en net ifadesi, kullanıcıların doğrudan bir DeFi pozisyonundan harcama yapmasına olanak tanıyan MetaMask Money Account. Money Account ile harcama yaptığınız bakiye aynı zamanda getiri de kazanıyor. Para taşımak için ayrı bir tasarruf ürünü veya hak kazanmak için bir minimum yok. Bir zamanlar yüksek getirili bir tasarruf hesabı gerektiren getiriler, herkesin oluşturabileceği bir cüzdanın içinde duruyor. Ödemeler yoluyla gelen fonlar doğrudan DeFi'ye geçebilir ve üretken bir varlığa dönüşebilir.
DeFi: değer çalışmaya başlıyor
Ödeme bakiyeleri doğrudan DeFi'ye akarken, aktif borç verme ve borç alma piyasaları şekillendi.
Kriptodaki en köklü borç verme protokolleri hızla dağıtıldı ve büyüdü. Aave V3, Monad'da 250 milyon dolar tutuyor ve ağdaki en büyük havuz konumunda. Bunun yanı sıra, Euler 175 milyon doların üzerinde tutuyor ki bu, Ethereum'daki dağıtımlarından daha fazla. Yakın takipte, Pendle 130 milyon doların üzerinde, Morpho Blue ise 115 milyon dolar tutuyor. Ethena, getiri getiren stablecoin'i sUSDe'yi dağıttı. Bunlar, yıllarca süren üretim geçmişine ve kurumsal kullanıcılara sahip protokoller ve dağıtım kararları önemli bir durum tespiti sonrasında geliyor. Monad yerel protokolleri paralel olarak derinlik inşa ediyor; Curvance 90 milyon doların üzerine, Neverland ise 15 milyon doların üzerinde tutuyor.
DeFi TVL'si hızla büyüyor. Kaynak: DefiLlama.
Protokol katmanının üzerinde, profesyonel risk küratörleri büyük ölçekte tahsisat yapıyor. K3 Capital, Monad'da 185 milyon doların üzerinde, Hyperithm ise 150 milyon doların üzerinde yönetiyor. Küratörler, müşteri sermayesini onaylanmış stratejilere dağıtmak için vardır; bu nedenle bu tür firmalardan gelen önemli tahsisler, Monad piyasalarının kalitesine olan kurumsal inancı temsil eder. Kullandıkları piyasalar, herkese açık olan piyasalarla aynıdır. Bireysel bir mevduat sahibi, ağdaki en büyük tahsisatçı ile aynı Aave havuzunda, aynı oranda getiri kazanır.
Tüm bu sermaye boş durmuyor. Bu borç verme piyasalarında getiri kazanan mevduatlar, kullanıcıların serbestçe borç almasına olanak tanıyan likiditenin ta kendisidir. Park edilmiş ve getiri kazanan sermaye, aynı zamanda karşı ticaret yapılabilecek sermayedir.
Alım Satım: değer hareket eder ve fiyatlar oluşur
Monad'da, bir borç verme piyasasında açılan bir pozisyon, ağdan ayrılmadan teminat olarak kullanılıp borç alınabilir, bir borsada takas edilebilir veya getiri getiren bir varlığa dönüştürülebilir; böylece başka yerlerde platformlar arasında boşta kalacak sermaye etkin bir şekilde kullanılmaya devam eder.
Monad'ın spot piyasaları, Uniswap ve Kuru liderliğinde yaklaşık 15 milyar dolar işlem hacmi gerçekleştirdi. Tüm spot platformlar genelinde DEX hacmi aylık 1 milyar doların üzerinde seyrediyor.
Sürekli vadeli işlemler (perpetuals) diğer tüm segmentlerden daha hızlı büyüyor. Perpl'in hacmi son bir ayda 800 milyon doların üzerinde yeni zirvelere ulaşırken, zincir genelindeki perps hacmi son iki haftanın her birinde 350 milyon doların üzerine çıktı. Özel AMM'ler, likidite avantajını birleştirerek merkezi borsalardan daha dar spreadler sunuyor. Gerçek zamanlı fiyatlar mpamm.wtf adresinde görülebilir. Geleneksel olarak özel aracılar aracılığıyla erişilebilen alım satım altyapısı, giderek artan bir şekilde zincir üzerinde herkes tarafından erişilebilir hale geliyor.
İşlem hacimleri yeni rekorlara ulaşıyor. Kaynak: DefiLlama.
Alım satım platformu bileşimi de ilk yapı taşlarının ötesine geçiyor. HelloTrade, Monad'a geçişini duyurdu ve binden fazla varlık için perps ve spot piyasalar getirmeyi planlıyor. Obsidian yayına girdi ve birçok yeni varlık için erken sürekli vadeli işlem listeleri sunarken, başka hiçbir zincirde bulunmayan piyasaları Monad'a getirmeyi planlıyor.
Tahmin piyasaları cephesinde, hem Kalshi hem de Polymarket, Monad üzerindeki tahmin piyasalarına para yatırma ve çekme desteği ekledi.
MON'a erişim de genişledi; Coinbase, Revolut ve Interactive Brokers'ta listelenen ağ token'ı, doğrudan bir zincir üstü platforma dokunması gerekmeyen kullanıcıların önüne çıkıyor.
Bu piyasalar, altlarındaki likidite derin olduğu için işlev görüyor ve alım satım faaliyeti, bu derinliği sağlayan mevduat sahiplerini ve likidite sağlayıcılarını ödüllendiriyor. Giderek artan bir şekilde, bu piyasalar kripto dışından kaynaklanan varlıkları fiyatlandırarak küresel ekonomiye bağlanıyor.
Gerçek Dünya Varlıkları: zincir dışı ekonomi bağlanıyor
Monad üzerinde tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları, 430 milyon doların üzerinde aktif bir piyasa değeri taşıyor ve bu, Monad'ın DeFi TVL'sinin yarısından fazlasını oluşturuyor. Bu, RWAlar için tüm zincirler arasında Ethereum ve Solana'nın ardından üçüncü en yüksek aktif DeFi Aktif TVL'si. Önceki döngülerde, tokenize edilmiş varlıklar, hiç ortaya çıkmayan piyasaları bekleyerek sarmalayıcılarda boşta kalıyordu. Monad'da, varlıklar geldiğinde piyasalar zaten oradaydı ve varlıkların ve sermayenin verimli bir şekilde hareket etmesine olanak sağlıyordu.
Sonuç olarak, bu varlıklar ilk günden itibaren üretken oluyor ve ekonominin her katmanında kullanılıyor. Ödemelerde, raylar boyunca hareket eden stablecoin'leri destekliyorlar. Örneğin DeFi'de, Valos'tan (vault'u 105 milyon doların üzerine çıkan) bir özel kredi pozisyonu, Morpho piyasalarında teminat olarak gösterilebilir. Maple Finance'ten kurumsal kredilerle desteklenen getiri getiren bir stablecoin olan SyrupUSDC, DeFi'de 195 milyon doların üzerinde bir mevduata sahip. Alım satımda, bu araçlar herhangi bir başka varlıkla serbestçe takas edilebilir.
DeFi'deki aktif RWAlar genişliyor. Kaynak: rwa.xyz.
Mevcut varlıklar çoğunlukla kurumsal tekliflerdir. Centrifuge ve FalconX, Janus Henderson'dan Hazine bonoları, AAA dereceli CLO dilimleri, Apollo'nun çeşitlendirilmiş kredi stratejisi ve özel kredi imkanları getirdi. Bu varlıklara maruz kalmak tarihsel olarak kurumsal erişim gerektiriyordu, ancak artık devredilebilir araçlar olarak mevcut. Tether Gold, cbBTC ve Kore Hazine Bonoları gibi diğer önemli varlıklar da zincir üzerinde mevcut.
Monad'a gelen bir varlık, indiği andan itibaren teminat, alım satım envanteri ve getiri getiren bir bilançonun parçası haline gelir. Bu üretkenlik, ağı bir ekonomi haline getiriyor ve yüzey alanı, üzerinde inşa eden insanlarla birlikte genişlemeye devam ediyor.
Geliştiriciler ve Ağ: çark genişliyor
Tam EVM uyumluluğu, bu hikaye boyunca sessiz bir iş çıkardı. Aave, Morpho ve Uniswap'in yığınlarını yeniden yazmadan dağıtım yapması, Chainlink'in mevcut araçlarla entegre olması ve 150'den fazla uygulamanın sekiz ayda piyasaya sürülmesinin nedeni budur. Geliştiriciler, ekonominin gerçek olması ve ona bağlanma maliyetinin düşük olması nedeniyle geliyor. Hiçbir bekçi bir dağıtımı onaylamıyor ve iki kişilik bir ekip, aynı likiditeye halka açık bir şirket gibi bağlanıyor.
Kullanım bunu doğruluyor. Ağ, 15.000'in üzerinde günlük aktif adres görüyor ve lansmandan bu yana 500 milyondan fazla işlem gerçekleştirdi.
Protokolün kendisi, gerçek üretim yükü altında gelişiyor. Doğrulayıcı seti, 200 küresel olarak dağıtılmış düğüme genişledi ve büyümeye devam ederek kurumsal kullanıcılara, üretim hacmini taahhüt etmeden önce ihtiyaç duydukları coğrafi ve operasyonel çeşitliliği sağlıyor. İstemci yinelemesi, 300 ms blok süreleri ve daha verimli durum depolama gibi birçok güncelleme getirdi.
Category Labs, protokolün bir sonraki katmanı üzerinde son teknoloji araştırmalar yürütüyor. Bir şifrelenmiş mempool (işlem havuzu) yolda ve yürütmeyi adil tutmayı hedefliyor, böylece bir işlem onu ilk gören tarafından sömürülemez. Çalışma akran denetiminden geçiyor: BTX şifrelenmiş mempool makalesi, Category Labs araştırmacılarına IEEE Güvenlik ve Gizlilik konferansında Seçkin Makale Ödülü kazandırdı. Ayrıca, ağ hızlarını önemli ölçüde artıracak birden fazla eşzamanlı teklif sahibi mutabakat tasarımları olan Cadence üzerine bir makale yayınladılar. Bu iki özelliğin birleşimi, yıllardır blok zincirlerini rahatsız eden MEV sorununu büyük ölçüde çözecek.
Aynı zamanda, geliştirici kanalı ekonominin yüzey alanını küresel çapta genişletiyor. Üç aylık bir hızlandırıcı olan Nitro, ekip başına 500.000 dolar dağıtıyor ve uygulamalı destek sunuyor. Bir günlük hackathon serisi olan Blitz, 30'dan fazla etkinlikte 2.500 geliştiriciyi ekosisteme kazandırdı. Foundry, halihazırda piyasada olan ileri aşama ekiplerle yüz yüze çalışıyor. Bu programlar birlikte Asya, Güney Amerika, Afrika, Avrupa ve Kuzey Amerika'da yürütülüyor.
Her yeni uygulama, paranın hareket edebileceği başka bir yer sunar ve her protokol iyileştirmesi, oraya vardığında daha hızlı hareket etmesini sağlar. Monad ekonomisinin büyümesi buradan itibaren sadece hızlanmaya devam edecek.
Sırada Ne Var?
Ekonominin temeli atıldı. Bir sonraki aşama, her eksende büyüme: borç verme piyasalarında daha derin likidite, zincirde daha fazla varlık, daha fazla ödeme hacmi ve daha fazla geliştiricinin ürün çıkarması.
Tüm bunlar tek bir misyon için inşa edildi: tarafsız zeminde finansal piyasalara açık erişim. Herkesin getiriye, krediye ve piyasalara erişimi olmalı. Bir işletme, en büyük kurumlarla aynı raylar üzerinde fon toplayabilmeli, borç alabilmeli ve ödeme yapabilmeli. BTX entegre edildiğinde, işlemler sıralamaları belirlenene kadar şifreli kalacak; niyetinizi okuyabildiğinizde, ona göre hareket etmek için çok geç olacak. Adillik, kesinlik gibi sistemin bir özelliği haline gelir.
Monad, bu tür bir açıklığı küresel ölçekte çalışacak kadar hızlı ve ucuz hale getirmek için inşa edildi ve son sekiz ay, bunun gerçekleştiğinde ne olduğunu gösteriyor.
Bu yazı ayrıca Monad blogunda da yer almaktadır: https://www.monad.xyz/blog/monad-economy-eight-months-in
