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이 경영진을 믿어도 될까?

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주주 관점에서 경영과 자금 사용을 점검

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厦门供应链「三剑客」2026 中报横向对比(建发股份 · 厦门象屿 · 厦门国贸)

对比对象:建发股份(600153.SH)、厦门象屿(600057.SH)、厦门国贸(600755.SH)——同处厦门、同为地方国资控股的大宗商品供应链龙头,市场并称「三剑客」。数据区间:三家公司均于 2026 年 8 月下旬披露 2026 年半年度报告。

阅读说明:以下为基于公开中报数据的横向观察,用于长期研究,不构成任何买卖或仓位建议。


一、核心财务指标对照(2026 上半年)

指标建发股份厦门象屿厦门国贸
营业收入3037.84 亿元(−3.66%)2090.45 亿元(+2.50%)1962.04 亿元(+29.37%)
归母净利润9.89 亿元(+17.62%)10.66 亿元(+3.28%)4.26 亿元(−18.50%)
扣非归母净利润10.77 亿元(+59.52%)9.42 亿元(+184.75%)8.26 亿元(扭亏为盈)
基本每股收益0.25 元(+25%)0.28 元(−9.68%)0.10 元(−23.08%)
加权平均 ROE1.68%(+0.64pct)5.04%1.08%
毛利率4.22%2.50%(+0.83pct)2.37%
净利率—0.73%0.19%
经营性现金流净额+66.41 亿元(−62.84%)−138.66 亿元−285.55 亿元
期末总资产8460.07 亿元(较年初 +15.40%)1361.35 亿元(+5.78%)1521.18 亿元(+44.39%)
资产负债率78.83%71.74%(−0.55pct)74.66%
EBITDA 利息保障倍数—6.572.48

注:三家的营收口径、业务构成差异较大,绝对值不宜直接对比,需结合结构看(见第四节)。


二、盈利质量:三家都在「修复」,但含金量不同

厦门供应链「三剑客」2026 中报横向对比(建发股份 · 厦门象屿 · 厦门国贸)

설명

주주처럼 경영진과 자본 배분을 검토하고, 자사주 매입과 인수합병이 가치를 창출하는지 평가합니다.

추천 대상

투자자, 연구원, 자산운용 업계 종사자가 상장사의 경영진 신뢰도, 자본 배분의 질과 지배구조 위험을 평가할 때 적합합니다.

이 Skill 사용 방법

  1. 입력 제공

    상장사명, 종목 코드, 분석 기간과 이용 가능한 사업보고서·공시·자사주 매입·인수합병·배당·지배구조 자료를 제공하고, 확인하고 싶은 질문을 알려 주세요.

  2. Skill 실행

    공개 자료를 바탕으로 경영진의 약속과 행동, 자본 배분, 지배구조, 주주 이익과의 일치 여부를 신중하게 분석하고, 사실·추론·확인할 수 없는 사항을 구분합니다.

  3. 결과 확인

    자료 범위, 근거의 한계, 자본 배분의 질, 지배구조 위험과 후속 점검 사항을 명시한 리서치 보고서를 제공합니다. 매매 또는 투자 비중 조언은 제공하지 않습니다.

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