TL;DR
- L'economia degli agenti è molto più grande dei pagamenti. Il commercio globale si basa su infrastrutture obsolete. Dalle catene di approvvigionamento alla contrattualistica, fino alla tesoreria e al regolamento, gli agenti possono rendere numerosi settori significativamente più efficienti e veramente globali.
- Le infrastrutture si stanno definendo ora, e la posta in gioco è una scommessa generazionale. L'infrastruttura standard scelta in questo ciclo deciderà se gli utenti possiederanno i propri agenti, i dati e il potere di scelta, o se saranno poche piattaforme centralizzate a farlo. È difficile cambiare l'infrastruttura una volta che si consolida.
- NEAR sta costruendo uno stack aperto e integrato per l'economia degli agenti. NEAR intende riunire identità, liquidità, inferenza privata, esecuzione riservata, regolamento, governance ed economia in un unico sistema.
- Questo stack integrato è ciò che rende NEAR la base per la sua tesi "AI money". Il token NEAR può supportare la sicurezza della rete, il coordinamento, il regolamento e l'economia dell'ecosistema man mano che l'attività guidata dagli agenti scala.
La corsa per definire le infrastrutture
I giganti dei pagamenti affermati hanno già riconosciuto che il cambiamento agentico è qui. In pochi mesi, gli agenti sono passati dall'essere una funzionalità supportata da queste aziende a un mercato per cui stanno costruendo. Stripe e Paradigm hanno lanciato Tempo, insieme a un protocollo aperto di pagamenti per macchine (Machine Payments Protocol) affinché gli agenti possano pagare per i servizi. Visa, Mastercard e JPMorgan hanno ciascuna pubblicato un framework per il commercio agentico. E a16z ha mappato le lacune strutturali che ancora impediscono agli agenti di agire come partecipanti economici a tutti gli effetti.
La convergenza riflette un riconoscimento condiviso: il software che transa per proprio conto sta ereditando un sistema finanziario che non è stato costruito per le sue capacità. Riflette anche qualcosa di più consequenziale: l'infrastruttura predefinita si sta definendo ora. L'architettura iniziale di Internet fu scelta una volta e sopportata per decenni. L'infrastruttura che governerà come gli agenti muovono valore e dimostrano il loro lavoro probabilmente si consoliderà allo stesso modo, e chiunque stabilirà quello standard catturerà il valore che fluisce attraverso di essa.
Le più grandi aziende di software enterprise stanno ora pubblicando le proprie dottrine di sovranità dell'IA, inquadrando il controllo sui dati e sui pesi del modello come la precondizione per possedere veramente la propria attività. Anche gli incumbent stanno concludendo che, per l'impresa, chi possiede l'infrastruttura possiede le scelte che su di essa vengono eseguite.
Questa è la domanda che definisce l'economia degli agenti: non se gli agenti transeranno, ma su quale infrastruttura transeranno, chi la controllerà e cosa accadrà al valore creato dalle persone il cui capitale, dati, intelligenza e intento quegli agenti mettono in atto.
L'IA sta per diventare uno dei più grandi creatori di attività economica nella storia umana. Come Delphi Ventures ha recentemente previsto, "L'Economia Agentica è imminente. Internet viene rapidamente rimodellata per gli agenti." La ferma convinzione di NEAR è che questa economia dovrebbe funzionare su uno standard aperto e su infrastrutture neutrali.
Cosa significa realmente l'economia degli agenti
I termini in questo spazio sono spesso usati in modo intercambiabile, ma descrivono concetti distinti.
L'economia degli agenti è il sistema completo: agenti software che agiscono come partecipanti economici (scoprendo controparti, negoziando, contrattando e regolando) per conto delle persone e delle aziende che rappresentano. L'economia degli agenti è una categoria di mercato, non un singolo verticale.
Il commercio agentico è la tendenza di mercato più ampia che gli analisti stanno dimensionando, lo strato consumatore-commerciante in cui un assistente prenota un volo o riordina le forniture.
La finanza agentica è il verticale in cui la prova è più chiara oggi: agenti e utenti che muovono capitale, regolano scambi e pagano per servizi.
I pagamenti agentici sono un piccolo sottoinsieme di questi termini, i meccanismi di regolamento sottostanti. Scambiare una chiave API con un pagamento in criptovaluta è un progresso limitato. Il problema più difficile, e quello che definisce la categoria, è il flusso commerciale completo: un agente che trova una controparte, concorda i termini, esegue, risolve le controversie e regola, con un coinvolgimento umano ridotto o nullo.
La maggior parte dell'attenzione attuale riduce l'economia degli agenti allo strato dei pagamenti, l'unico strato che le infrastrutture esistenti possono già servire. L'opportunità strutturale è lo strato di coordinamento al centro di tutto.
Quasi ogni relazione commerciale che esiste oggi, da una catena di approvvigionamento che riordina le scorte a un'azienda che paga i suoi appaltatori a una tesoreria che si ribilancia, è una transazione in attesa che un agente la orchestri. Queste relazioni oggi funzionano a velocità umana, bloccate da approvazioni, orari d'ufficio, processi analogici e riconciliazioni. Affidate agli agenti, possono funzionare in modo continuo, a velocità macchina, e gli agenti che le gestiscono possono essere specializzati e più efficienti dei processi manuali che sostituiscono.
L'economia degli agenti non è semplicemente una versione accelerata del commercio esistente. Mentre gli agenti assumono il controllo di più parti del flusso (prima i pagamenti, poi l'approvvigionamento, la contrattualistica e il coordinamento), fanno due cose contemporaneamente. Comprimono le catene del valore esistenti, eliminando passaggi che un tempo richiedevano team e intermediari. E ne aprono di nuove: mercati per servizi negoziati da macchine, contrattazione agente-agente e micro-regolamento continuo che nessun processo a ritmo umano tenterebbe. In questo paradigma, emerge un nuovo strato di attività economica, intrecciato con il commercio fiat odierno e le infrastrutture crypto, ma estendendo entrambi in categorie native per gli agenti.
Il cambiamento in atto non è l'eco digitale-agentico del passaggio dal commercio fisico a quello online. È l'emergere di una categoria completamente nuova di valore.
Chi possiede l'economia degli agenti
L'IA è sulla buona strada per diventare l'interfaccia dominante per l'informatica. Una quota crescente di ricerche, commercio e flussi di lavoro passerà attraverso agenti che agiscono per conto degli umani. Questo rende la proprietà la domanda decisiva, perché le entità che possiedono i modelli, le interfacce e i dati possono modellare le decisioni che fluiscono attraverso di essi. La traiettoria dello status quo attuale è verso una manciata di aziende che possiedono i modelli, le interfacce e, per estensione, le scelte di molte persone e aziende.
I punti di controllo esistono già e si trovano a ogni livello dello stack. A livello di modello, l'accesso è un permesso che può essere ripreso o ritirato: all'inizio del 2026, un importante laboratorio di IA ha tagliato l'accesso degli strumenti agente di terze parti ai suoi modelli tramite abbonamenti consumer, spostando quell'utilizzo a un livello a consumo con un preavviso inferiore a un giorno, una decisione aziendale che ha sconvolto i flussi di lavoro costruiti attorno all'accesso basato su abbonamento da un giorno all'altro. A livello di termini, molti termini dei fornitori di modelli si riservano il diritto di sospendere o terminare l'accesso a discrezione del fornitore e di utilizzare i dati inviati per addestrare i propri sistemi, a meno che l'utente non scelga attivamente di non partecipare. A livello hardware, i chip che eseguono l'IA all'avanguardia sono essi stessi soggetti a controllo: i processori più capaci sono stati limitati, ripermessi e limitati di nuovo al variare delle politiche, con l'accesso che ruota attorno a decisioni prese ben al di sopra delle aziende che dipendono da essi.
Insieme, questi casi puntano a una struttura più ampia: quando i modelli, le interfacce, i termini e persino il silicio sono closed source e di proprietà di poche parti centralizzate, l'accesso a tutto diventa opaco e condizionato. L'agente che agisce per tuo conto opera a discrezione di chiunque controlli lo strato sottostante.
L'altra strada è un sistema in cui gli utenti mantengono la proprietà mentre l'IA diventa il modo principale con cui interagiscono con Internet, e quindi con l'economia globale. Mantenere la proprietà richiede più di modelli a pesi aperti o self-hosting. Richiede garanzie costruite nell'infrastruttura stessa: privacy, in modo che i tuoi dati rimangano tuoi; verificabilità, in modo che tu possa provare cosa è stato eseguito, su quali dati, con quale modello; apertura, in modo che i mercati rimangano ampiamente accessibili e non controllati da un piccolo gruppo di attori; e allineamento, in modo che il modello sia ottimizzato per il tuo successo.
L'IA di proprietà dell'utente è l'intero stack, dall'inferenza al regolamento, non una licenza su un modello.
Di cosa hanno bisogno gli agenti, strato per strato
Affinché un agente possa agire come un vero partecipante economico, ha bisogno contemporaneamente di un insieme specifico di capacità. Le lacune strutturali sono ben note. L'analisi di a16z ne nomina diverse, e l'insieme completo è ancora più ampio.
Sette capacità permettono a un agente di operare in modo autonomo:
- Identità e permessi. Un agente ha bisogno di un'identità durevole che controlla, con autorità limitata su cosa può spendere, firmare e accedere, e la capacità di portare reputazione attraverso le interazioni invece di ricominciare da zero ogni volta.
- Regolamento a velocità macchina e micro-scala. Gli agenti transano continuamente, in quantità e frequenze per cui nessuna infrastruttura a ritmo umano è stata costruita. Il regolamento deve essere veloce, definitivo e abbastanza economico da rendere sensato anche un pagamento di una frazione di centesimo.
- Inferenza privata. Il modello con cui un agente ragiona vede i suoi input più sensibili. Questi input, e l'identità dietro di essi, devono rimanere privati dal fornitore del modello, non solo crittografati in transito, altrimenti ogni decisione presa da un agente è visibile a chiunque gestisca il modello.
- Esecuzione riservata. Oltre all'inferenza, qualsiasi cosa sensibile che un agente tocchi (uno scambio, una credenziale, un dataset privato) deve essere eseguita senza essere trasmessa a concorrenti o controparti.
- Verificabilità. Quando gli agenti agiscono più velocemente di quanto gli umani possano rivedere, la fiducia deve provenire da prove piuttosto che dalla supervisione: un modo per confermare cosa è stato eseguito, su quali dati, con quale modello e che il risultato sia ciò che afferma di essere.
- Liquidità universale. Il valore è attualmente frammentato tra finanza tradizionale e mercati crypto attraverso dozzine di chain, e attraverso piattaforme che non condividono i flussi di ordini. Un agente ha bisogno di raggiungere la liquidità frammentata attraverso un'interfaccia unificata, senza gestire bridge, token per il gas o un'integrazione separata per ogni chain e exchange.
- Scoperta e coordinamento. Per formare un'economia piuttosto che un insieme di bot isolati, gli agenti devono trovarsi l'un l'altro, comporre servizi e pagarsi a vicenda per il lavoro.
Queste sette capacità permettono a un agente di operare. Altre due determinano se l'economia più ampia in cui agiscono può persistere:
- Governance trasparente. L'infrastruttura che coordina valore economico reale ha bisogno di un modo esplicito, responsabile e aperto per stabilire le sue regole: come vengono decisi gli aggiornamenti, come cambiano i parametri, come il sistema si adatta man mano che l'utilizzo scala. Più gli agenti dipendono da un sistema, più la sua governance deve essere leggibile e contestabile.
- Economia sostenibile. Il sistema deve catturare valore dal proprio utilizzo e reindirizzarlo verso sicurezza e longevità, piuttosto che fare affidamento su emissioni di token o sussidi che prima o poi finiscono. L'attività dovrebbe rafforzare la rete che la trasporta, e i partecipanti che creano quel valore (gli utenti, i validatori e altri partecipanti che proteggono e/o utilizzano la rete) dovrebbero partecipare alla sostenibilità a lungo termine del sistema piuttosto che guardare il valore accumularsi solo su una piattaforma al di sopra di loro.
Nessun singolo prodotto fornisce tutte queste capacità, e gli strati operativi e strutturali sono solitamente di proprietà di parti diverse e non coordinate: un'azienda per il modello, un'altra per il regolamento, una fondazione per la governance, nessuna allineata. L'opportunità sta nel coordinare questi strati in uno stack aperto e coerente, ed è questa la lacuna che NEAR sta costruendo per colmare.
Il movimento di valore nell'economia degli agenti: la tesi "AI money" di NEAR
In un'economia in cui gli agenti sono gli attori principali, l'asset che ancora il valore, regola il lavoro e garantisce la fiducia forma una nuova categoria monetaria. Il termine di NEAR per questo è AI money. Questa tesi monetaria è costruita a ritroso da come si comporta il valore una volta che gli agenti transano su larga scala.
Perché gli agenti vivranno onchain
Gli agenti ragioneranno sui modelli e chiameranno servizi in tutto Internet, ma l'economia a cui partecipano (dove detengono valore, regolano il lavoro e si coordinano tra loro) deve funzionare su infrastrutture aperte e neutrali. Gli incumbent possono regolare un pagamento agentico, ma ciò per cui non sono strutturati è fornire l'insieme completo di capacità di cui gli agenti hanno bisogno contemporaneamente: regolamento che attraversi chain e tipi di asset senza dover gestire bridge e liquidità frammentata, esecuzione che sia riservata alla vista pubblica, fiducia che sia programmabile piuttosto che basata su permessi, ed economia che favorisca i partecipanti piuttosto che l'operatore di una rete chiusa.
Ognuno di questi requisiti va contro il modo in cui sono costruite le infrastrutture tradizionali. Una rete chiusa può aggiungere un endpoint di pagamento per gli agenti, ma non può diventare un'infrastruttura aperta e neutrale. Questo è ciò che rende lo strato di coordinamento per l'economia degli agenti una questione onchain.
Costrutti monetari esistenti in crypto
Il mondo crypto ha già cercato uno status monetario. La "sound money" di Bitcoin si basa su un'offerta fissa: scarsità credibile (3-4% di inflazione nella pratica), ma nessun rendimento nativo e nessun ruolo produttivo. La tesi "ultra sound money" di Ethereum è andata oltre, bruciando una parte delle commissioni in modo che l'utilizzo della rete riducesse l'offerta. Il meccanismo era reale, ma è accoppiato alla congestione sul layer base di Ethereum, e man mano che l'attività si è spostata sulle L2 dopo l'aggiornamento Dencun, ETH è tornato a una lieve inflazione netta di circa lo 0,23% all'anno.
La lezione con questi design è che un token cattura valore solo dove è genuinamente necessario per pagare qualcosa. Il burn di Ethereum è collegato alla domanda generica di blockspace sul suo layer base, che la sua stessa scalabilità sposta altrove. Le applicazioni principali di NEAR sono progettate per collegare l'utilizzo del prodotto, le commissioni a livello di applicazione e l'economia a livello di protocollo più direttamente al token NEAR e alle capacità richieste dalle applicazioni agentiche. Man mano che queste applicazioni generano entrate, quelle entrate possono supportare meccanismi allineati alla rete come riacquisti e altre attività che possono rimuovere token NEAR dalla circolazione. L'obiettivo è che la rete diventi più forte man mano che l'utilizzo cresce, inclusa l'attività guidata dagli agenti, con le entrate che supportano sicurezza, sostenibilità e utilità piuttosto che fare affidamento solo su emissioni o sussidi esterni.
Come gli agenti complicano le tre funzioni classiche della moneta
Ognuna delle tre funzioni classiche esiste per risolvere un attrito specifico che deriva dal fatto che siano gli umani a transare:
- Riserva di valore risolve il consumo differito: guadagni ora, spendi dopo e hai bisogno di qualcosa che sopravviva al divario.
- Mezzo di scambio risolve il problema della doppia coincidenza dei bisogni: il baratto fallisce quando ciò che hai non è ciò che voglio, quindi hai bisogno di un asset intermedio comune che entrambe le parti accetteranno.
- Unità di conto risolve un limite cognitivo: nessuno può tenere in testa un milione di tassi di cambio a coppie, quindi hai bisogno di un'unica unità di misura per prezzare tutto.
Tuttavia, nessuno di questi attriti descrive un agente.
Gli agenti non ritardano il consumo come fa un umano. Nella misura in cui qualcosa nel sistema deve sopravvivere nel tempo, questa è una proprietà di cui l'umano o la tesoreria che capitalizza l'agente ha bisogno, non una di cui l'agente ha bisogno nel mezzo del ciclo. Gli agenti non hanno nemmeno un problema di corrispondenza. Interagiscono con servizi a prezzo fisso, non con controparti di baratto, quindi non hanno bisogno di un intermedio comune per risolvere un problema di doppia coincidenza dei bisogni. Ciò di cui hanno bisogno è un regolamento con finalità, a velocità macchina e granularità macchina. E gli agenti non hanno il limite cognitivo che rende preziosa un'unica unità di misura del prezzo. Calcolano i tassi incrociati istantaneamente, quindi l'unità di conto, nel suo senso letterale di convenienza di prezzo, è quasi priva di significato per loro.
Ciò di cui gli agenti hanno realmente bisogno è un modo per prezzare il rischio di controparte con una dipendenza pratica limitata dal ricorso legale tradizionale per ogni interazione. Questo è un problema di progettazione del meccanismo, non un problema di convenienza di prezzo, e il quadro monetario classico non ha una categoria per questo. Viene spesso caratterizzato come "unità di conto" perché è il modello mentale più vicino, non perché sia la stessa funzione.
Un nuovo quadro monetario per gli agenti
Quando ci si chiede di cosa un'economia computazionale, continuamente attiva e tra estranei abbia strutturalmente bisogno, le tre funzioni monetarie sopravvivono, ma il contenuto al loro interno cambia.
La riserva di valore diventa sostenibilità della rete: non un asset inerte e scarso che rimane fermo, ma un asset il cui ruolo è legato alla sicurezza, all'affidabilità e al coordinamento economico della rete che supporta. Questo è ciò che il meccanismo delle commissioni (fee switch) e lo staking di NEAR sono progettati per supportare. Chiamarlo "riserva di valore" non corrisponde a un meccanismo costruito per collegare l'utilizzo alla sostenibilità della rete.
Il mezzo di scambio diventa un asset di regolamento: non la cosa che entrambe le parti preferiscono detenere, ma l'asset in cui il valore viene regolato con finalità e senza rischio di controparte, abbastanza economico da regolare transazioni sub-centesimo e a frequenza macchina, e richiesto a livello wholesale anche quando è invisibile a livello retail. Questa è una proprietà di regolamento, non una proprietà di preferenza. Gli agenti non hanno bisogno di volere NEAR; hanno bisogno che le transazioni siano supportate da infrastrutture a livello di rete in cui il token NEAR gioca un ruolo. Questa distinzione è ciò che sopravvive all'astrazione. Gli agenti possono pagare in stablecoin all'interfaccia, proprio come l'UX crypto oggi permette a un utente di pagare il gas in un token mentre un relayer ne anticipa un altro e viene rimborsato sottobanco. Quel livello retail non minaccia il ruolo dell'asset di regolamento, perché chiunque gestisca l'astrazione deve comunque detenere e rifornire continuamente token NEAR per continuare a regolare ciò che anticipa. La maggior parte degli acquirenti di petrolio non tiene mai un barile; la valuta di regolamento si trova uno strato più indietro, dove l'unità sottostante cambia di mano. La domanda lì è reale anche quando nessun agente tocca direttamente il token.
L'unità di conto diventa uno standard di bonding: non un'unità di misura del prezzo, ma un impegno soggetto a slashing e economicamente doloroso che un estraneo può presentare con una dipendenza limitata da tribunali o cronologia reputazionale. Non puoi fare slashing sulla stablecoin di qualcun altro. L'emissione e l'applicazione devono risiedere all'interno dello stesso protocollo.
Una funzione emergente senza un analogo classico è un'unità di misurazione: sufficientemente granulare per prezzare il consumo di risorse native della macchina, inferenza per token, calcolo per chiamata, direttamente. Questo è più vicino a una commodity di utilità, prezzata come l'elettricità al kWh, che al denaro in qualsiasi senso del quadro classico.
Il chip di regolamento (stablecoin) vs. l'asset di coordinamento (token NEAR)
Questo quadro monetario ridefinito è anche ciò che separa l'AI money dalla stablecoin con cui transerà al suo fianco. Una stablecoin è uno strumento di regolamento. È utile per muovere un dollaro, e limitata a questo. Il ruolo di NEAR è l'asset di coordinamento del sistema all'interno del quale avviene il regolamento: l'asset che protegge la rete, prezza la sua fiducia e supporta il suo coordinamento economico. L'economia degli agenti userà le stablecoin per regolare, allo stesso modo in cui usa molte chain per eseguire. Questo è esattamente il motivo per cui l'asset di coordinamento sottostante rimane importante: è collegato alla sicurezza, alle commissioni, agli incentivi e all'economia a livello di applicazione del sistema, non solo a una singola transazione rivolta all'utente.
Dimensionare l'economia degli agenti
La fetta di mercato che gli analisti possono già dimensionare è il commercio agentico, e i numeri sono grandi. Morgan Stanley stima che gli agenti che fanno acquisti e transano per conto delle persone nel solo e-commerce potrebbero generare circa $385 miliardi di volume annuo. McKinsey e Juniper collocano l'opportunità più ampia del commercio agentico in un intervallo simile, con una scala reale che arriverà verso la fine del decennio.
Queste cifre misurano il commercio consumatore-commerciante, l'unica parte dell'economia degli agenti che si mappa su un mercato che gli analisti sanno già come dimensionare. L'intera economia degli agenti, come definita in precedenza, è più ampia: contrattazione agente-agente, servizi nativi delle macchine e il regolamento continuo tra agenti che nessun modello attuale dimensiona perché non esiste ancora su larga scala.
La superficie di indirizzamento di NEAR non è un singolo verticale al suo interno, ma lo strato di regolamento e coordinamento sotto tutti: non una chain in competizione sulla throughput, ma lo strato che instrada l'intento verso la chain che lo esegue meglio, attraverso una singola integrazione.
Queste previsioni collocano la scala reale della categoria verso il 2030. NEAR sta costruendo lo strato di coordinamento ora, in modo che lo standard aperto predefinito sia in atto mentre il mercato matura.
La scommessa: infrastrutture aperte o chiuse
L'economia degli agenti è in costruzione. La domanda aperta è se funzionerà su un'infrastruttura progettata per le persone che possiedono il capitale, i dati, l'intelligenza e l'intento che gli agenti mettono in atto, o su un'infrastruttura che riproduce i modelli di estrazione dell'Internet attuale a velocità macchina.
Ogni agente che guadagna lo fa perché un umano ha fornito il capitale, i dati, l'intelligenza o l'intento dietro di esso. Su infrastrutture chiuse, il valore che quell'agente crea si accumula sulla piattaforma. Su infrastrutture aperte, può fluire di nuovo ai partecipanti che creano, usano e proteggono il sistema. Questa non è solo una questione di valori. È ciò che decide il design monetario. Quando utilizzo, commissioni e governance sono collegati alla rete stessa, il valore può supportare le persone e l'infrastruttura che fanno funzionare il sistema, piuttosto che accumularsi solo a livello di piattaforma. Questo è il ruolo che la tesi AI money di NEAR è progettata per svolgere.
La tesi di NEAR è che il percorso aperto può anche essere quello con le migliori prestazioni, che lo stesso stack integrato che mantiene gli utenti in controllo dei loro dati, dei loro agenti e del loro valore è anche il modo più capace di gestire un'economia degli agenti.
L'infrastruttura viene scelta ora. Lo standard, una volta definito, sarà sopportato per molto tempo.
