Avant-propos : Le processus complet de bStocks est ici ~ Aujourd'hui, suivez M. Miss pour maîtriser bStocks.
Avant de commencer, je tiens à mentionner que ce guide comprend sept chapitres couvrant l'introduction de bStocks, le trading, etc. Si vous êtes novice en trading, vous pouvez suivre l'ordre.
Si vous êtes un trader chevronné d'actions américaines qui maîtrise déjà les bases du secteur bStocks, vous pouvez directement passer aux chapitres correspondants et ignorer les introductions de base.
Introduction aux bases de bStocks :
bStocks est un service de titres américains tokenisés lancé par Binance en juin 2026. En termes simples, il amène les actions américaines sur la blockchain, permettant aux utilisateurs de crypto de trader des actifs boursiers américains 24h/24 et 7j/7, de manière fluide, comme pour des tokens grand public ordinaires.
Exemple : Action NVIDIA → NVDAB
Vous n'achetez pas une action directement à votre nom, mais un token de sécurité on-chain ancré à 1:1 correspondant à l'action américaine. Chaque bStock est adossé à une action réelle, soutenu à 1:1 par des actions américaines détenues par des dépositaires réglementés.
Mécanisme de fonctionnement et fonctionnalités principales de bStocks :
1/ Correspondance 1:1 avec des actions réelles : Chaque bStock correspond à une action américaine réelle. Ces actions sont détenues par des dépositaires réglementés, offrant un ancrage 1:1 et un adossement physique à des actions américaines réelles, avec une preuve de collatéral. Cela fait partie des premiers titres tokenisés inclus dans la liste officielle de la FSRA.
2/ Trading 24h/24 : Tradez à tout moment, sans horaires d'ouverture fixes.
3/ Transférable vers des portefeuilles on-chain : Peut être retiré vers votre propre portefeuille pour participer à la DeFi (prêt, LP, staking, etc.) à l'avenir.
4/ Support des fractions d'actions : Support officiel pour l'achat d'une exposition partielle à une action, avec un minimum d'environ 5 $.
Voici un tableau comparatif entre les actions traditionnelles et les bStocks pour vous aider à mieux comprendre bStocks :
Tableau comparatif : Actions traditionnelles vs. bStocks
Après avoir lu ce qui précède, certains pourraient se demander si cela ressemble aux CFD ?
Je tiens à préciser que bStocks est positionné différemment des CFD. Ce n'est ni un CFD, ni un compte-titres traditionnel, mais un type de RWA (Real World Asset).
5/ Supporte les dividendes et distributions : Concernant cette partie, le système officiel utilise un mécanisme appelé « Multiplicateur ». Les dividendes, après déduction des impôts applicables, sont automatiquement réinvestis, de sorte que votre quantité de bStocks augmente proportionnellement. Cette augmentation représente votre dividende.
L'ensemble du processus montre que les bStocks sont des titres tokenisés adossés à 1:1 à des actions réelles.
Les utilisateurs bénéficient de l'exposition à la performance des prix des actions américaines et des droits économiques correspondants, tout en profitant du trading 24h/24, des transferts on-chain et de la composabilité DeFi apportée par la blockchain.
Ces caractéristiques représentent la première étape pour relier les RWA à la finance réelle. À l'avenir, bStocks sera appliqué à davantage d'actifs RWA, et Binance est celui qui franchit cette étape maintenant.
Chapitre 1 : Idées reçues courantes et guide pour éviter les pièges
Alors que bStocks gagne en popularité, beaucoup commencent à toucher aux actions américaines on-chain. Cependant, aussi innovantes que soient les actions américaines tokenisées, ce sont fondamentalement des actifs financiers. Lorsque la finance traditionnelle et le Web3 se rencontrent, il existe de nombreuses lacunes d'information en matière de technologie et de règles. N'utilisez pas l'ancien état d'esprit du trading de MEME coins ou d'actions américaines traditionnelles pour jouer avec bStocks.
Je vais énumérer ici plusieurs idées reçues cognitives les plus susceptibles de causer des problèmes :
1/5 ❌ Idée reçue 1 : Acheter des bStocks signifie que je possède directement des actions de cette entreprise. C'est l'erreur la plus courante.
Éviter le piège : Les bStocks ne sont pas équivalents à la propriété directe des titres sous-jacents. Légalement, les bStocks sont des titres tokenisés émis par BTech Holdings Limited (une SPV enregistrée à l'Abu Dhabi Global Market, ADGM).
Vous les détenez pour obtenir une exposition économique (telles que les fluctuations de prix et les dividendes) à l'action ou à l'ETF, mais vous n'êtes pas un actionnaire direct de la société cotée.
La manifestation la plus directe : vous n'avez pas de droit de vote direct, pas de droit direct aux dividendes, et vous ne pouvez pas participer aux assemblées d'actionnaires.
Si vous avez besoin de droits de vote, vous devez suivre le processus officiel pour échanger vos bStocks 1:1 contre des actions sous-jacentes américaines réelles.
2/5 ❌ Idée reçue 2 : Pourquoi mon solde dans mon portefeuille on-chain est-il différent de celui affiché sur Binance ?
Certains utilisateurs ont retiré des bStocks vers MetaMask ou des portefeuilles matériels et ont constaté que les quantités ne correspondaient pas.
Éviter le piège : Cela est en fait déclenché par le mécanisme de Multiplicateur.
Pour gérer des actions complexes comme les fractionnements d'actions américaines et le réinvestissement des dividendes, bStocks a introduit un mécanisme de multiplicateur.
Dans le contrat intelligent, votre solde d'origine ne change jamais ; cependant, le solde effectif que vous voyez sur l'interface est calculé comme Solde d'origine × Multiplicateur.
Les comptes Binance et les portefeuilles prenant en charge la norme BEP-677 (comme Trust Wallet) intègrent nativement ce multiplicateur et affichent directement votre dernier solde effectif.
Les portefeuilles externes qui n'ont pas intégré BEP-677 pourraient ne lire que le solde d'origine dans le contrat. Vous pourriez donc penser que les tokens ont diminué, mais la valeur de l'actif n'a pas changé du tout ; c'est juste un problème de synchronisation d'affichage.
3/5 ❌ Idée reçue 3 : Lorsque les dividendes sont versés, le portefeuille on-chain recevra une récompense de transfert séparée.
Beaucoup sont habitués au staking Web3 où les dividendes ou récompenses sont reçus sous forme de transfert de token ou de stablecoin séparé. Mais pour bStocks, la distribution des dividendes est différente.
Éviter le piège : Les dividendes bStocks sont automatiquement composés et ne sont pas distribués séparément.
Lorsque l'action américaine sous-jacente verse un dividende, l'émetteur, après déduction de la retenue à la source américaine de 30 %, réinvestit automatiquement les fonds pour acheter des actions supplémentaires de cette action.
Sur la chaîne, cela se manifeste par l'augmentation automatique de votre solde de tokens affiché après le paiement du dividende.
Exemple : Vous déteniez initialement 10 tokens. Après la date de détachement du coupon et la date d'enregistrement, sans aucun transfert on-chain, votre solde d'interface passe automatiquement de 10 actions à 10,08 actions.
Aucune opération manuelle n'est nécessaire ; les dividendes ont automatiquement effectué une composition on-chain pour vous.
4/5 ❌ Idée reçue 4 : Puisque c'est un trading 24h/24, le prix devrait toujours être exactement le même que celui de l'action américaine.
bStocks supporte le trading 7j/24h, tandis que les actions américaines traditionnelles ont des heures d'ouverture et de fermeture fixes. Ne présumez pas que si le cours de clôture de l'action américaine est de 100 $, le prix on-chain doit également être de 100 $.
Éviter le piège : Le prix de négociation des bStocks sur le marché secondaire peut exister avec une prime ou une décote par rapport au titre sous-jacent.
Pendant les fermetures du marché américain ou les périodes de forte volatilité, des différences de prix apparaîtront en raison de l'offre et de la demande on-chain, de la liquidité du teneur de marché, ou même de retards de données.
Surtout en dehors des heures de négociation régulières américaines, les fluctuations de prix on-chain reflètent le sentiment actuel du marché crypto, donc ne traitez pas aveuglément le prix on-chain comme le prix absolu en temps réel de l'action américaine.
5/5 ❌ Idée reçue 5 : Puisque les tokens sont on-chain, je peux les retirer n'importe où pour les trader ou les mettre en gage sans surveillance.
Le Web3 est généralement sans permission. Certains pourraient penser que puisque les bStocks sont dans un portefeuille non-custodial, ils peuvent faire de l'arbitrage, fournir de la liquidité ou les transférer à des amis n'importe où.
Éviter le piège : Ne franchissez pas les lignes rouges réglementaires des titres tokenisés conformes.
Les bStocks sont des instruments financiers strictement réglementés. Pour prévenir les violations des lois applicables ou des règles de sanctions, l'émetteur conserve un contrôle élevé :
Liste noire du contrat intelligent : Si une adresse de portefeuille est suspectée de violations de conformité ou appartient à une région restreinte (comme un compte de personne américaine), l'émetteur a le droit de mettre cette adresse sur liste noire, la rendant incapable de trader ou de transférer.
Restrictions d'intégration DeFi : Tout protocole DeFi tiers souhaitant intégrer bStocks doit utiliser l'API REST fournie par Binance pour exécuter des contrôles de blocage géographique stricts.
⚠️ Par conséquent, faites attention à ne pas traiter les bStocks comme des MEME coins ordinaires pour un arbitrage aléatoire. Une fois les lignes rouges de conformité touchées, les tokens on-chain risquent d'être gelés.
bStocks comble effectivement la barrière entre le Web3 et les actifs réels, mais nous devons respecter et comprendre les règles de combinaison de la finance traditionnelle et des mécanismes on-chain.
Comprenez le mécanisme du multiplicateur, reconnaissez la différence entre les tokens et la détention directe d'actions ; alors seulement vous pourrez maîtriser le secteur bStocks dans cette nouvelle piste.
Illustration des idées reçues courantes sur bStocks et comment éviter les pièges
Chapitre 2 : Interprétation du cadre de conformité de bStocks
En tant que représentant de la nouvelle génération de titres tokenisés, bStocks adopte un cadre de conformité et une architecture juridique complètement différents. Ci-dessous, sur la base des divulgations officielles, des documents juridiques et des données de l'industrie, je vais fournir une interprétation complète du cadre de conformité de bStocks, de la logique de soutien des actifs sous-jacents et des droits des investisseurs.
1/ Positionnement juridique de bStocks : Certificats, pas d'équité directe
Selon les normes juridiques de l'Abu Dhabi Global Market (ADGM), le positionnement juridique sous-jacent de bStocks est très clair :
Certificats d'instruments financiers :
Les titres tokenisés bStocks sont classés comme des certificats représentant des instruments financiers spécifiques en vertu de l'article 92 de l'annexe 1 du Règlement sur les services et marchés financiers (FSMR).
Aucune relation d'équité directe :
Les détenteurs de bStocks ne sont pas équivalents aux actionnaires directs de la société cotée sous-jacente, ne possèdent pas directement d'actions de la société sous-jacente, et n'ont aucune relation d'affiliation ou de filiale avec l'émetteur des actifs sous-jacents.
Correspondance des droits :
Il s'agit d'un certificat dérivé on-chain émis par l'émetteur, représentant les avantages économiques (tels que les fluctuations de prix, les distributions automatiques de dividendes, etc.) des actions/ETF américains sous-jacents détenus en fiducie/custodie.
2/ Cadre de conformité et réglementaire de base
1. Juridiction réglementaire approuvée par l'ADGM
L'émetteur de bStocks est BTECH Holdings Ltd (une filiale SPV du groupe Binance).
La base de conformité de ce produit repose sur un Prospectus approuvé par l'Autorité de régulation des services financiers de l'ADGM (FSRA) et est officiellement inscrite sur la liste officielle de la FSRA.
Actuellement, 36 actions sont cotées sur Binance.
36 bStocks cotés sur Binance approuvés par la FSRA
2. Restrictions de vente et conformité juridictionnelle :
Pas pour les utilisateurs américains : Les bStocks n'ont pas été enregistrés en vertu du US Securities Act de 1933 ou des lois sur les valeurs mobilières de tout État. Par conséquent, la vente ou le trading à des résidents américains ou à des entités américaines est strictement interdit.
Les bStocks sont ouverts uniquement aux utilisateurs conformes éligibles dans les juridictions autorisées par le prospectus de l'ADGM et sont limités au trading sur le marché secondaire.
3/ Soutien des actifs et collatéral : Adossement physique 1:1
Le noyau de sécurité de bStocks réside dans son mécanisme d'adossement physique complet : Réserve de soutien 1:1 : Chaque token bStock on-chain correspond strictement à une action/ETF américaine réelle détenue dans un compte de dépositaire réglementé.
Mécanisme de conversion autonome : Les utilisateurs peuvent acheter des actions sous-jacentes via des entités de courtage affiliées à Binance (comme Nest Trading) et les convertir 1:1 en bStocks on-chain sans frais de conversion, et vice versa.
Transparence des actifs : Les utilisateurs peuvent consulter à tout moment l'état des réserves de collatéral disponible via la page Preuve de collatéral de bStocks.
Interface de preuve de collatéral montrant les réserves de collatéral disponibles
4/ Protection des investisseurs et définitions des réclamations d'assurance
Pour les détenteurs d'actifs on-chain, il est crucial de comprendre qu'il n'existe pas de couverture d'assurance titres traditionnelle :
Pas de protection SIPC (Securities Investor Protection Corporation) : La SIPC ne fournit une protection limitée que pour les actifs des clients détenus auprès de courtiers membres de la SIPC (généralement en cas de faillite du courtier). Étant donné que les bStocks sont des certificats financiers tokenisés émis par BTECH Holdings Ltd et non des actifs titres directs détenus dans des comptes de courtage américains, la protection SIPC ne s'applique à aucun détenteur de bStocks.
Pas de protection FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) : La FDIC ne s'applique qu'aux dépôts bancaires éligibles et ne protège aucun titre ou token d'investissement ; ainsi, la FDIC ne s'applique pas non plus aux bStocks.
Voie de recours des droits : Les droits des détenteurs de bStocks ne reposent pas sur les paiements d'assurance en vertu de la réglementation américaine traditionnelle sur les valeurs mobilières, mais sont entièrement régis par les droits contractuels spécifiés dans les conditions du produit bStocks, les documents du prospectus et les accords de divulgation des risques.
5/ Fondation technique et DeFi
Les percées dans la voie technique rendent bStocks plus portable que les tokens mappés traditionnels.
Compatibilité BNB Smart Chain (norme BEP-677) : Les bStocks sont émis sur la BNB chain en utilisant la norme de token BEP-20 intégrée à BEP-677.
Cette norme de token, spécialement conçue pour les Real World Assets (RWA), permet aux utilisateurs de retirer des tokens vers des portefeuilles non-custodiaux pour une autocustodie.
En raison de ses attributs de token on-chain standard, les bStocks peuvent être introduits dans des applications de finance décentralisée (DeFi) prises en charge pour des scénarios comme le staking et le prêt de liquidité.
Si nous décomposons bStocks, il tente d'établir un cadre qui équilibre la réglementation traditionnelle des valeurs mobilières avec l'efficacité du trading on-chain.
Pour bStocks, la blockchain n'est que le vecteur de trading ; ce qui détermine véritablement les limites du produit reste l'émetteur, les documents juridiques, le soutien des actifs et le cadre réglementaire.
Analyse du cadre de conformité de bStocks
Chapitre 3 : Le réseau financier on-chain formé par bStocks et l'écosystème BNB
La conformité et le soutien des actifs ne sont que le fondement de bStocks.
Lorsque ces certificats représentant la valeur des plus grandes entreprises technologiques américaines résident sur la BSC sous la forme BEP-677, ils peuvent s'intégrer profondément et activer pleinement la composabilité de tout l'écosystème BNB.
Pour les RWA, la mise on-chain des actifs n'est que la première étape ; le plus important est de savoir dans quel type d'écosystème l'actif peut entrer une fois sur la chaîne.
Auparavant, la plupart des actions ne pouvaient exister que dans des comptes de courtage traditionnels, avec des utilisations tournant principalement autour de l'achat, de la détention et de la vente.
Après être entrées sur la BNB Chain, les titres tokenisés commencent à posséder les attributs des actifs blockchain, permettant une libre circulation entre les portefeuilles on-chain et une connexion progressive avec les protocoles DeFi.
C'est l'une des plus grandes différences entre bStocks et les titres traditionnels — ce n'est pas seulement un objectif d'investissement, mais cela commence aussi à devenir un actif de base dans le réseau financier on-chain.
1/ La norme BEP-677 accorde des attributs d'autocustodie
bStocks brise les limitations des actions américaines traditionnelles grâce à une intégration transparente avec la technologie sous-jacente de la BNB chain.
La norme BEP-677 n'est pas seulement parfaitement compatible avec les principaux portefeuilles décentralisés sur la BNB chain, mais donne également aux investisseurs le pouvoir de retirer des bStocks vers des portefeuilles non-custodiaux.
Cela permet aux utilisateurs de profiter des avantages économiques des actions américaines traditionnelles tout en possédant véritablement l'autocustodie des actifs, offrant des possibilités techniques pour les actifs cross-chain et l'interaction on-chain.
De plus, la BNB Chain possède déjà un écosystème mature de portefeuilles, DEX, protocoles de prêt et infrastructure.
Alors que bStocks se connecte à la BNB Chain, les déclarations officielles indiquent des plans pour explorer progressivement l'intégration avec des protocoles écosystémiques, notamment PancakeSwap, Venus, Lista DAO, Aster, etc., fournissant plus de scénarios d'application on-chain pour les titres tokenisés.
Avec un tel soutien, bStocks injecte un flux plus rapide dans les fonds Web3.
Schéma de configuration officiel du protocole BEP-677
2/ Intérêt et prêt sur BSC
Pour l'ensemble de l'écosystème BNB, la signification de bStocks ne se limite pas à l'ajout d'une nouvelle classe d'actifs.
Comme chacun le sait, l'écosystème DeFi a toujours souffert d'un manque d'actifs de collatéral soutenus par des flux de trésorerie économiques réels et un consensus élevé. L'arrivée de bStocks complète ce puzzle.
Dans le passé, la circulation sur la BNB Chain était principalement constituée d'actifs crypto natifs et de stablecoins ; à mesure que les actions tokenisées, les ETF et autres actifs du monde réel continuent d'entrer sur la chaîne, la BNB Chain devient progressivement l'infrastructure reliant la finance traditionnelle et la DeFi.
Les utilisateurs peuvent miser des actifs de croissance technologique comme NVIDIA ou Tesla tout en empruntant des stablecoins comme USDT ou lisUSD pour participer à d'autres activités on-chain.
Cette méthode libère le capital inactif auparavant détenu dans les courtages traditionnels, réalisant une double superposition des dividendes de croissance des actions traditionnelles et de l'efficacité du capital Web3.
De ce point de vue, bStocks ressemble davantage à un composant important de l'expansion de la BNB Chain dans l'écosystème RWA.
Il injecte non seulement des dividendes industriels TradFi et des flux de trésorerie dans l'écosystème BNB, mais permet également aux titres traditionnels de se connecter pour la première fois avec des portefeuilles, des protocoles DeFi et des réseaux financiers ouverts en tant qu'actifs on-chain, étendant la valeur des RWA de la tokenisation des actifs à la composabilité des actifs.
À l'avenir, lorsque la valeur des grandes entreprises technologiques américaines pourra circuler à travers les veines techniques BEP-677 de la BNB chain vers chaque application décentralisée, ce qui sera établi ne sera plus un simple canal de trading, mais un nouveau type de hub financier mondial intégrant les garanties de conformité traditionnelles avec la liquidité ultime du Web3.
Et c'est, je crois, la direction future de la BSC.
Illustration du réseau financier on-chain construit par bStocks et l'écosystème BNB
Chapitre 4 : Gameplay on-chain de bStocks
Après avoir clarifié le cadre de conformité et compris comment la BNB chain lui insuffle la vie, en tant qu'investisseur ordinaire, comment générez-vous réellement des revenus à partir de bStocks on-chain ? Quelles sont les voies de gameplay combinées spécifiques ?
Ce chapitre décompose plusieurs gameplays pratiques on-chain courants pour vous :
1/ En tant qu'actif de trading on-chain, trading direct
Le gameplay le plus basique reste le trading.
Les bStocks peuvent être tradés 24h/24 et 7j/7 sur la chaîne, sans être limités par les heures d'ouverture et de fermeture du marché américain, et les vitesses de confirmation des transactions on-chain sont beaucoup plus rapides que les processus de règlement du marché des titres traditionnels.
Actuellement, vous pouvez filtrer directement les bStocks dans la section trading de Binance.
Ensuite, vous pouvez utiliser des paires de trading prises en charge comme USDT pour acheter des actions, et les actions tokenisées achetées peuvent également être retirées vers n'importe quel portefeuille décentralisé prenant en charge la BNB chain.
⚠️ Notez que les heures de trading on-chain ne correspondent pas aux heures de trading des actions américaines, et les prix peuvent toujours être affectés par la liquidité du marché, l'offre et la demande, et d'autres facteurs.
Capture d'écran de l'emplacement de bStocks sur Binance
2/ Gameplay générateur d'intérêts — Double utilisation comme collatéral de prêt
Lorsque les actions sont on-chain, la stratégie commence à changer.
Actuellement, l'équipe officielle a promu l'intégration de bStocks dans des protocoles de prêt comme Venus et Lista DAO, prenant en charge les bStocks éligibles comme collatéral.
Ceci est adapté aux investisseurs qui sont haussiers à long terme sur une certaine action technologique et ne veulent pas vendre facilement, mais ont également besoin de fonds de combat mobiles.
Étapes pratiques :
- Choisissez un protocole : par exemple Venus ou Lista DAO.
- Fournissez un collatéral : Connectez votre portefeuille et déposez vos bStocks dans le protocole comme collatéral.
- Vous pouvez emprunter un certain pourcentage de stablecoins contre ces bStocks comme garantie.
- Utilisez les stablecoins empruntés pour acheter d'autres actifs favoris ou rechercher des opportunités de rendement plus élevé sur la chaîne.
⚠️ Avertissement de risque :
Bien que les actions américaines elles-mêmes ne soient pas aussi volatiles que les cryptomonnaies, les risques de liquidation existent toujours en cas de crash du marché.
N'empruntez jamais jusqu'à la limite maximale (LTV).
Il est recommandé de maintenir l'emprunt à environ 50 % de la limite pour laisser une marge de sécurité suffisante, empêchant ainsi votre collatéral bStocks d'être liquidé de force par le système lors d'une forte baisse du marché américain.
Capture d'écran de la section de prêt bStocks dans Lista DAO
3/ Participer à la liquidité on-chain pour gagner à la fois le prix des actions américaines et les gains de trading on-chain
Outre le prêt, la liquidité est également une partie importante de la finance on-chain.
Vous pouvez également fournir de la liquidité pour d'autres utilisateurs tradant des bStocks.
Étapes pratiques :
- Choisissez une plateforme DEX : Ouvrez un échange décentralisé grand public sur la BNB chain (comme PancakeSwap ou Aster).
- Dépôt par paire : Préparez des valeurs égales de bStocks (comme $NVDAB) et un stablecoin (comme USDT).
- Fournissez de la liquidité (LP) : Déposez les deux dans le pool de liquidité correspondant à un ratio de valeur 1:1.
- Ensuite, attendez que les revenus arrivent.
Illustration : Comment ajouter de la liquidité pour bStocks dans PancakeSwap
Bien sûr, l'appréciation de l'action sous-jacente et les avantages du réinvestissement des dividendes vous appartiennent toujours.
Vous pouvez non seulement gagner l'APY de PancakeSwap, mais aussi les récompenses annuelles supplémentaires subventionnées fournies par la plateforme.
De plus, chaque fois que quelqu'un d'autre achète ou vend NVIDIA dans l'échange décentralisé, vous gagnez une part proportionnelle des frais de transaction on-chain générés par ces transactions.
Détails du rendement annuel pour le secteur bStocks sur PancakeSwap
Le gameplay combiné on-chain de bStocks consiste essentiellement à maximiser l'extraction de la valeur résiduelle des fonds via des contrats intelligents sans diluer vos avoirs en actions américaines.
Pour les investisseurs conservateurs, effectuer un retrait en autocustodie et les conserver dans un portefeuille pour profiter du réinvestissement automatique des dividendes est suffisamment sûr et sans souci ;
Pour les joueurs recherchant l'efficacité ultime du capital, le rendement peut être amplifié via le staking/prêt Venus ou la tenue de marché de liquidité PancakeSwap.
Mais quel que soit le gameplay choisi, n'oubliez pas de contrôler les ratios de levier, de faire attention à la sécurité on-chain à tout moment et de garder suffisamment de BNB comme GAS — c'est la règle d'or pour générer des intérêts composés.
Chapitre 5 : Expérience pratique avec le levier et le collatéral de bStocks
Après avoir maîtrisé le gameplay régulier de dépôt et de prêt DeFi au chapitre 4, est-il possible d'utiliser les attributs on-chain de bStocks pour un achat à effet de levier multiple sans ajouter de capital externe ?
La réponse est oui. C'est exactement le mécanisme de circulation à levier construit par les géants du prêt on-chain comme Lista DAO ou Venus Protocol avec le réseau efficace de la BNB chain.
Dans ce chapitre, nous utiliserons la logique d'interaction on-chain réelle et les processus pratiques pour vous faire vivre en profondeur comment squeezer chaque once d'efficacité de vos fonds en utilisant bStocks.
Processus d'opération (en utilisant 100 $ comme exemple) :
- Tout d'abord, achetez 100 $ de $NVDAB, qui est le bStock NVIDIA.
- Misez $NVDAB comme collatéral dans un protocole de prêt pris en charge comme Lista DAO.
- Ici, le ratio de collatéral pour NVDAB est de 74 %, donc je peux emprunter 74 $ de stablecoins.
Capture d'écran du tutoriel d'opération de prêt Lista DAO
À ce stade, mon montant d'emprunt est de 74.
Capture d'écran de la page de prêt Lista DAO
- Ensuite, utilisez ces 74 $ pour acheter à nouveau NVDAB sur le marché et déposez-le dans Lista DAO.
Capture d'écran du principe de prêt récursif — dépôt à nouveau
Maintenant, vos actifs totaux collatéralisés deviennent 175 $.
De cette façon, vous pouvez utiliser 100 $ pour obtenir une position de 175 $, soit l'équivalent d'ouvrir un effet de levier de 1,75x sur le capital d'origine.
Bien sûr, vous pouvez également utiliser les fonds empruntés pour configurer la liquidité on-chain d'autres actifs. Cela dépend de vos habitudes d'allocation de capital on-chain et de votre contrôle du risque et du rendement des fonds.
Capture d'écran du principe de prêt récursif — total des garanties après un cycle
Mais faites attention à un point important ici :
Lorsque vous prêtez, ne poussez pas le ratio de garantie au maximum. Dans mon exemple ci-dessus, 100 $ de garantie permettent d'emprunter au maximum 74 $ en stablecoins.
Mais n'empruntez surtout pas la totalité des 74 $, car il est très facile que les fluctuations du marché entraînent la liquidation de vos actifs. Vous pouvez simplement considérer ce ratio de garantie comme le levier dans un contrat ; plus il est élevé, plus il est facile d'être liquidé (explosé) par les fluctuations du marché.
Donc, en supposant un ratio de garantie de 75 %, votre montant d'emprunt maximum est relativement sûr à environ 50 %.
Si vous êtes novice et ne savez pas quel ratio de garantie définir pour garder votre position la plus sûre, la formule suivante peut servir de référence :
Calcul du montant d'emprunt sûr — Tableau de formule anti-krach
Chapitre 6 : Gameplay avancé des bStocks — Stratégies cross-actifs
Si les gameplays précédents tournaient autour d'un seul type d'actif, un autre changement apporté par les bStocks est de permettre pour la première fois de configurer de manière synergique des actions et des actifs crypto dans le même portefeuille d'investissement on-chain — stratégies d'arbitrage et de couverture cross-actifs.
Dans ce chapitre, nous allons explorer en profondeur comment utiliser les bStocks pour construire des gameplays de combinaison cross-actifs avancés entre la forte volatilité des cryptomonnaies et la stabilité relative des actions américaines traditionnelles.
1/ Stratégie 1 : Arbitrage cross-marché En raison des différences de mécanismes de trading, de groupes de participants et de dimensions temporelles entre le marché crypto et le marché boursier américain, il peut y avoir de brèves déviations de prix entre les certificats tokenisés (bStocks) et les prix spot des actions américaines pour la même entreprise.
Principe : Pendant les heures de trading hors États-Unis, si le marché crypto monte en flèche en raison d'une nouvelle macro, les prix des bStocks on-chain pourraient être poussés à la hausse par les traders (prime) ; alors qu'après l'ouverture du marché américain, le prix spot pourrait ne pas avoir rattrapé. L'inverse est également vrai.
Méthode d'opération :
- L'IA est très pratique maintenant ; vous pouvez utiliser un agent IA pour déployer un système de surveillance on-chain afin de surveiller l'écart de prix entre les bStocks (comme $NVDA) et le spot des actions américaines.
- Lorsqu'une prime positive significative apparaît on-chain, vendez les bStocks on-chain, et en même temps, achetez une quantité équivalente d'actions NVIDIA réelles auprès d'un courtier américain.
- Lorsque le marché américain ouvre et que l'écart de prix se rétrécit, fermez les positions sur les deux extrémités simultanément pour verrouiller la différence de fluctuation. En fait, c'est une stratégie qui utilise l'écart d'information et de sentiment entre les actions américaines crypto et les actions américaines réelles pour acheter et vendre à faible risque sur les deux extrémités.
Il existe une certaine différence de prix entre le spot des actions américaines et les bStocks au même moment
2/ Stratégie 2 : Couverture delta neutre
Si vous souhaitez gagner les intérêts de staking DeFi ou les frais de liquidité DEX mentionnés aux chapitres 4 et 5 sans supporter le risque des fluctuations de prix des actions américaines, vous pouvez utiliser la couverture delta neutre.
Principe :
Vous êtes intéressé par les rendements élevés de market-making on-chain d'un certain bStock (comme le pool $NVDA - USDT) mais vous avez peur qu'un krach soudain de l'action NVIDIA n'endommage votre capital.
Dans ce cas, vous devez simplement établir un ordre inverse équivalent ailleurs pour couvrir les fluctuations de prix.
Méthode d'opération :
- Déposez des valeurs égales de bStocks (comme $NVDA) et d'USDT dans PancakeSwap pour fournir de la liquidité, gagnant des frais de market-making et le réinvestissement des dividendes.
- Dans un compte de courtier américain traditionnel ou une plateforme supportant les dérivés d'actions américaines, ouvrez une position courte de valeur égale pour le spot NVIDIA.
- Ensuite, que le prix de l'action NVIDIA monte en flèche ou s'effondre, vos gains et pertes de la position longue on-chain et de la position courte off-chain s'annuleront mutuellement. Vous pouvez alors vous asseoir et collecter les frais de transaction DEX on-chain et les dividendes.
Interface de rendement de staking liée aux bStocks dans PancakeSwap
3/ Stratégie 3 : Double bénéfice avec garantie cross-actifs (Mais attention au décalage de liquidation)
C'est également une méthode privilégiée par les institutions et les baleines : utiliser des actifs d'actions américaines stables pour tirer parti des profits à haute élasticité dans l'industrie crypto.
Principe :
Acheter des actions on-chain de géants de la tech comme Microsoft appartient à une monnaie dure avec un consensus élevé et des fluctuations de prix relativement faibles. Nous pouvons les utiliser comme pierres angulaires on-chain pour rechercher des opportunités crypto-natives à haut rendement.
Méthode d'opération :
- Déposez des bStocks de type index à faible volatilité dans Venus ou Lista DAO.
- Comme il est extrêmement difficile pour le marché boursier américain sous-jacent de s'effondrer de plus de 30 % en une seule journée, empruntez des stablecoins appropriés en fonction du ratio de garantie.
- Les stablecoins empruntés peuvent être investis dans des événements du marché crypto comme la participation au minage de nouveaux jetons (Launchpool), l'achat de jetons blue-chip mainstream, etc., pour rechercher des profits plus élevés.
- Utilisez ensuite les gains Alpha gagnés dans le cercle crypto pour rembourser les intérêts du prêt d'actions américaines.
⚠️ Cependant, cette méthode nécessite encore de prêter attention à un point : Bien que les stratégies cross-actifs semblent parfaites, dans l'exécution réelle, faites attention au décalage de liquidation.
La couverture et l'arbitrage traditionnels nécessitent une réponse en temps réel sur les deux extrémités.
Mais lorsque le marché américain est fermé le week-end alors que le marché crypto ne l'est pas, ou lors de fluctuations intenses des actions américaines en pré-marché/après-clôture, votre ordre court chez le courtier américain pourrait ne pas pouvoir être clôturé ou alimenté en marge en raison de la fermeture du système, tandis que vos bStocks on-chain sont liquidés en temps réel 24h/24 et 7j/7.
Par conséquent, ce décalage temporel où une extrémité peut bouger et l'autre est bloquée peut facilement entraîner une rupture de la chaîne de couverture dans des conditions de marché extrêmes.
Donc, lors du déploiement de stratégies cross-actifs, gardez des fonds de réserve doubles dans les deux comptes et ne poussez pas le levier trop haut.
Illustration du gameplay avancé des bStocks
Chapitre 7 : Réflexion pour la construction d'un portefeuille d'investissement avec les bStocks
Ceci est le dernier chapitre. Une fois que nous maîtrisons les prêts de base, le levier et les stratégies cross-actifs ponctuelles, ce dont nous avons finalement besoin est la manière d'intégrer véritablement les bStocks dans notre allocation de capital quotidienne.
Voici quelques-unes de mes réflexions sur l'allocation de capital et quelques astuces résumées de mon expérience personnelle sur les marchés crypto et boursiers américains à partager avec tout le monde. Dans l'investissement Web3 traditionnel, la plupart des actifs et passifs des gens sont instables.
Dans un marché haussier, vous pourriez acheter de nombreux altcoins qui montent en flèche plusieurs fois du jour au lendemain, ce qui fait que vos actifs totaux augmentent considérablement.
Mais dès qu'un événement cygne noir ou un retournement baissier se produit, ils se rétractent rapidement, en particulier pour les utilisateurs à fort levier et en contrats dont les fonds pourraient tomber à zéro.
Sur le marché boursier américain traditionnel, bien que les rendements des actifs soient généralement plus stables et que les fluctuations globales des fonds ne soient pas aussi importantes que dans le cercle crypto, l'efficacité des flux de capitaux est extrêmement faible.
Après l'introduction des bStocks, ma réflexion est la suivante : grâce à la forme d'allocation d'actifs où les actifs sous-jacents sont des actions américaines et les rendements de la couche supérieure sont Web3, construire une nouvelle méthode moderne de portefeuille d'investissement on-chain.
1/ Modèle d'allocation d'actifs en sablier
Cette méthode d'allocation d'actifs est celle que je recommande le plus ; elle peut pousser précisément les fonds vers les deux extrémités.
Les actifs stables de base servent de fondation avec des outils on-chain à haut rendement extrêmement agressifs, tout en éliminant les actifs à risque moyen qui ne sont ni ici ni là, avec une volatilité élevée et des rendements médiocres.
La configuration principale des actifs est la suivante :
Base (Base du sablier) : servant de fondation pour l'ensemble du pool d'actifs, représentant environ 60 % à 70 % des fonds totaux.
Configurez principalement des bStocks de géants de la tech avec un consensus à long terme (comme NVDAB, TSLAB, MSFTB) ou des bStocks de type indice S&P 500. Ces actifs eux-mêmes ont une forte valeur intrinsèque et des capacités de dividendes.
Sommet (Sommet du sablier) : outils on-chain à haut rendement (représentant 30 % à 40 % des fonds totaux).
Cette partie des fonds n'est pas de l'argent supplémentaire que vous avez déposé, mais des stablecoins empruntés en stakant les bStocks sous-jacents on-chain (en utilisant le taux d'escompte sûr calculé précédemment). Ces stablecoins seront investis à 100 % dans des projets Web3 à haut rendement.
2/ Pratique de portefeuille : Deux modèles de configuration pour des tailles de capital typiques
En fonction des différentes tailles de capital et des préférences de risque, vous pouvez directement vous référer aux deux schémas de configuration suivants :
Schéma 1 : Combinaison de machine à mouvement perpétuel à flux de trésorerie stable — Adapté aux baleines recherchant une capitalisation à long terme
Allocation d'actifs :
50 % S&P 500 / Microsoft et autres bStocks d'indice blue-chip.
50 % NVIDIA (NVDAB) / Apple et autres bStocks de croissance tech.
Méthode de configuration :
- Déposez tous les bStocks ci-dessus dans Venus ou Lista DAO.
- Empruntez des stablecoins à un ratio de garantie conservateur de 35 % à 40 %. Si vous ne comprenez pas pourquoi le ratio est de ce montant, veuillez revenir au chapitre 5 ; ce ratio d'endettement est très sûr et peut résister à une rétraction extrême de plus de 40 % des actions américaines sous-jacentes.
- Déposez les stablecoins empruntés dans des pools de rendement de paires de stablecoins (comme USDT-lisUSD) dans PancakeSwap, ce qui peut générer un rendement annuel stable d'environ 25 %. Décomposition des sources de revenus : appréciation du prix des actions américaines + dividendes des actions + intérêts de market-making provenant des fonds empruntés.
Schéma 2 : Combinaison agressive — Adapté aux traders actifs recherchant des rendements excédentaires dans un marché haussier
Allocation d'actifs :
70 % de bStocks tech de base (comme NVDAB, TSLAB, ARMB).
30 % d'actifs crypto mainstream on-chain (BTC, BNB).
Méthode de configuration :
- De même, stakez 70 % des bStocks dans un protocole de prêt.
- Empruntez des stablecoins en utilisant un ratio de garantie stable de 50 %.
- Lorsque le marché crypto reprend, utilisez les stablecoins empruntés pour participer directement au Launchpool de Binance ou aux IDOs on-chain pour des projets de haute qualité, ou achetez du BTC ou du BNB sur le marché spot lors des baisses. Décomposition des sources de revenus : appréciation du prix des actions américaines + dividendes des actions + rendements Alpha élevés des IDOs du cercle crypto. Même si les altcoins du cercle crypto se rétractent fortement à court terme, tant que votre grande base d'actions américaines ne s'effondre pas, votre position ne fera pas face à un risque de liquidation global.
3/ Équilibrage dynamique — Ajustement des positions en fonction des conditions du marché
Les états du marché boursier américain et du cercle crypto ne sont certainement pas toujours cohérents, et un bon portefeuille d'investissement n'est pas statique.
Allocation d'actifs :
Lorsque les actions américaines montent en flèche et que le cercle crypto est calme : la valeur de vos bStocks monte en flèche, la santé de votre compte de prêt est considérablement renforcée et votre limite d'emprunt augmente.
À ce moment, vous pouvez emprunter plus de stablecoins pour acheter la baisse des actifs crypto blue-chip on-chain (comme BTC) qui sont devenus rentables.
Lorsque le cercle crypto est dans un marché haussier et que les actions américaines sont stagnantes : vous avez gagné une grande quantité de profits en stablecoins provenant des IDOs crypto ou du trading spot.
À ce moment, ne laissez pas les profits dans des jetons à haut risque ; au lieu de cela, vous devez régler les profits et les échanger 1:1 contre des bStocks gratuitement pour compléter vos positions d'actions sous-jacentes, verrouillant ainsi les profits et améliorant la sécurité de l'ensemble de votre position de compte.
4/ Avertissement sur les risques pour ce chapitre
Que ce soit sur les actions américaines ou dans le cercle crypto, n'ouvrez pas de contrats à effet de levier total lorsque vous créez des rendements supplémentaires lors de la configuration on-chain.
Si vous avez l'habitude d'ouvrir des contrats à fort effet de levier, il est fortement recommandé de retirer votre portefeuille d'investissement à long terme de bStocks vers un portefeuille en auto-conservation et de suivre une route DeFi purement on-chain, séparée de votre compte de plateforme.
Ainsi, vous pouvez voir plus clairement les lacunes de votre allocation d'actifs.
Illustration de la réflexion pour la construction d'un portefeuille d'investissement avec les bStocks
Les sept chapitres ci-dessus fournissent une introduction détaillée depuis la définition et le cadre de conformité des bStocks jusqu'aux détails finaux du gameplay.
Si vous êtes un novice qui a lu jusqu'ici, je crois que vous comprenez déjà environ 60 à 70 % des bStocks. L'allocation d'actifs et le gameplay mentionnés dans l'article peuvent être ajustés en fonction de votre propre situation financière et de vos habitudes comportementales.
Ici, je n'ai fourni qu'une direction générale ; les configurations spécifiques doivent être définies par vous-même pour votre propre gestion d'actifs et gameplay on-chain des bStocks. Bienvenue pour l'expérimenter personnellement sur Binance.
Enfin, j'espère que cet article pourra aider tout le monde à mieux comprendre les bStocks, et si vous avez un meilleur portefeuille d'investissement, vous êtes invités à en discuter dans la section des commentaires.
——Ce texte entier a été écrit par Mr. Miss. Veuillez créditer la source lors de la republication ou de la copie du contenu. Merci à tous. @heyibinance @cz_binance @yingbinance @sisibinance @binancezh
