Monad được xây dựng nhằm mục đích mở ra khả năng tiếp cận thị trường tài chính cho tất cả mọi người. Bất kỳ ai có kết nối internet và một chiếc ví đều có thể tiếp cận các công cụ tài chính giống nhau. Không yêu cầu tài khoản ngân hàng hay sự cho phép từ bên thứ ba. Một đô la duy nhất được chuyển đến Monad có thể được dùng để thanh toán, cho vay thông qua các thị trường cho vay, vay thế chấp, hoặc trao đổi lấy một tài sản mới mà không cần rời khỏi blockchain.
Kể từ khi mainnet đi vào hoạt động vào tháng 11 năm 2025, các nguyên lý tài chính cốt lõi đã có mặt trên blockchain và đang hình thành một nền kinh tế phát triển nhanh chóng. Các con số (tính đến cuối tháng 7 năm 2026) chứng minh điều này:
- Tổng giá trị bị khóa (bao gồm cả các khoản vay) đã vượt qua 1,4 tỷ đô la trong khi Tổng TVL DeFi đã vượt qua 770 triệu đô la
- Khoảng 3,5 triệu giao dịch mỗi ngày trên hơn 150 ứng dụng
- Vốn hóa thị trường stablecoin trên Monad vượt quá 550 triệu đô la
- Vốn hóa thị trường tài sản thực tế được token hóa vượt quá 430 triệu đô la
- Top 15 khối lượng giao dịch DEX trong số tất cả các blockchain
Tổng lượng gas tiêu thụ đang tăng đều đặn. Nguồn: Blockworks.
Các chỉ số này củng cố lẫn nhau trong một vòng quay tích cực. Mỗi đô la đến trên blockchain đều có thể sử dụng được trên toàn bộ nền kinh tế. Các khoản thanh toán và kênh nạp tiền mang vốn vào. Những số dư đó trở thành thanh khoản mà DeFi cho vay dựa vào. Nguồn vốn đó cho phép các sàn giao dịch định giá chặt chẽ và cung cấp độ sâu sổ lệnh cho hoạt động giao dịch. Mỗi vòng quay thu hút thêm vốn và nhiều nhà xây dựng hơn, từ đó mang lại cho mỗi đô la tăng thêm nhiều nơi để triển khai.
Các phần sau đây phân tích các cơ hội kinh tế và hoạt động trên tất cả các lĩnh vực này cũng như cách chúng cùng nhau hình thành một hệ thống tài chính mạnh mẽ.
Thanh toán và Kênh nạp: mang giá trị lên blockchain
Tiền phải đến được blockchain trước khi có thể làm bất cứ điều gì khác. Cơ sở hạ tầng cho thanh toán và kênh nạp trên Monad là một trong những cơ sở hạ tầng rộng lớn nhất so với bất kỳ blockchain nào.
Raj Parekh, một thành viên sáng lập của đội ngũ tiền điện tử của Visa, lãnh đạo mảng thanh toán tại Monad Foundation thông qua việc mua lại Portal. Các đường ray được xây dựng dưới nhiệm vụ đó hiện đã mở rộng ra hơn 30 kênh nạp tiền fiat, bao gồm Coinbase, Zerohash, MoonPay và Transak, cùng với các hệ thống khu vực như PIX ở Brazil và UPI ở Ấn Độ. Điều này có nghĩa là một người dùng ở São Paulo hay Mumbai có thể tiếp cận cùng một nền kinh tế thông qua các đường ray họ đã sử dụng hàng ngày. Phạm vi stablecoin bao gồm USDC, USDT, EURW, AUSD và các loại khác, với tổng vốn hóa thị trường stablecoin trên mạng lưới vượt quá 550 triệu đô la.
Cả Mastercard và Visa đều hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin trên Monad. Rain phát hành thẻ có thể chi tiêu stablecoin ở bất cứ nơi nào chấp nhận Visa. Các tích hợp thẻ cho thấy một blockchain hiệu suất cao thay đổi điều gì trong thực tế. Hãy xem xét một tổ chức phát hành thẻ stablecoin xây dựng trên Monad. Trong khoảng thời gian dưới một giây giữa ủy quyền và thanh toán, số dư của chủ thẻ có thể được xác minh, được gửi làm tài sản thế chấp trong một giao thức cho vay, được vay dựa vào đó và được chuyển đến kho bạc của người bán, tất cả trên một mạng lưới. Điều đó loại bỏ chi phí tài trợ trước, tín dụng nổi và đối chiếu mà trước đây khiến các chương trình thẻ stablecoin quá đắt đỏ để vận hành với biên lợi nhuận bán lẻ.
Biểu hiện rõ ràng nhất về hướng đi này là MetaMask Money Account, cho phép người dùng chi tiêu trực tiếp từ một vị thế DeFi. Với Money Account, số dư bạn chi tiêu cũng đang kiếm lợi suất. Không có sản phẩm tiết kiệm riêng biệt nào để chuyển tiền vào và không có yêu cầu tối thiểu nào. Lợi nhuận mà trước đây yêu cầu một tài khoản tiết kiệm lãi suất cao nằm bên trong một chiếc ví mà bất kỳ ai cũng có thể tạo. Các khoản tiền đến thông qua thanh toán có thể di chuyển trực tiếp vào DeFi và trở thành một tài sản sinh lời.
DeFi: giá trị được đưa vào hoạt động
Với số dư thanh toán chảy trực tiếp vào DeFi, các thị trường cho vay và vay mượn tích cực đã hình thành.
Các giao thức cho vay uy tín nhất trong lĩnh vực tiền điện tử đã triển khai và phát triển nhanh chóng. Aave V3 nắm giữ 250 triệu đô la trên Monad, nhóm thanh khoản lớn nhất trên mạng lưới. Bên cạnh đó, Euler nắm giữ hơn 175 triệu đô la, nhiều hơn cả triển khai của họ trên Ethereum. Theo sát phía sau, Pendle nắm giữ hơn 130 triệu đô la và Morpho Blue nắm giữ 115 triệu đô la. Ethena đã triển khai stablecoin sinh lợi suất của họ là sUSDe. Đây là những giao thức có nhiều năm lịch sử sản xuất và người dùng tổ chức, và các quyết định triển khai của họ đến sau khi thẩm định đáng kể. Các giao thức bản địa của Monad đang xây dựng chiều sâu song song, với Curvance phát triển lên hơn 90 triệu đô la và Neverland nắm giữ hơn 15 triệu đô la.
TVL DeFi đang tăng trưởng nhanh chóng. Nguồn: DefiLlama.
Phía trên lớp giao thức, các nhà quản lý rủi ro chuyên nghiệp đang phân bổ vốn ở quy mô lớn. K3 Capital quản lý hơn 185 triệu đô la trên Monad và Hyperithm quản lý hơn 150 triệu đô la. Các nhà quản lý tồn tại để triển khai vốn của khách hàng vào các chiến lược đã được thẩm định, vì vậy các phân bổ đáng kể từ các công ty như thế này đại diện cho niềm tin của tổ chức về chất lượng thị trường của Monad. Các thị trường họ sử dụng cũng là những thị trường mở cửa cho tất cả mọi người. Một người gửi tiền cá nhân kiếm được lợi nhuận trong cùng một nhóm thanh khoản Aave, với cùng một tỷ lệ, như nhà phân bổ vốn lớn nhất trên mạng lưới.
Tất cả số vốn này không chỉ nằm yên. Các khoản tiền gửi kiếm lợi suất trong các thị trường cho vay này cũng chính là thanh khoản cho phép người dùng vay mượn tự do. Vốn đang nằm yên và kiếm lợi nhuận cũng là vốn có sẵn để giao dịch.
Giao dịch: giá trị di chuyển và giá cả được hình thành
Trên Monad, một vị thế được mở trong một thị trường cho vay có thể được vay thế chấp, hoán đổi trên một sàn giao dịch, hoặc xoay vòng thành một tài sản sinh lợi suất mà không cần rời khỏi mạng lưới, do đó vốn sẽ nằm yên giữa các sàn giao dịch ở nơi khác tiếp tục được triển khai hiệu quả.
Các thị trường giao ngay của Monad đã xử lý khoảng 15 tỷ đô la khối lượng giao dịch, dẫn đầu là Uniswap và Kuru. Trên tất cả các sàn giao dịch giao ngay, khối lượng DEX thường xuyên vượt quá 1 tỷ đô la mỗi tháng.
Các hợp đồng vĩnh viễn (perpetuals) đang phát triển nhanh hơn bất kỳ phân khúc nào khác. Khối lượng của Perpl đã đạt mức cao mới hơn 800 triệu đô la trong tháng qua và khối lượng perps trên toàn blockchain đã đạt hơn 350 triệu đô la mỗi tuần trong hai tuần qua. Các AMM độc quyền đang khuếch đại lợi thế thanh khoản, chào giá chênh lệch thấp hơn các sàn giao dịch tập trung. Giá cả thời gian thực có thể được xem tại mpamm.wtf. Cơ sở hạ tầng giao dịch mà trước đây chỉ có sẵn thông qua các trung gian chuyên biệt đang ngày càng dễ tiếp cận với bất kỳ ai trên blockchain.
Khối lượng giao dịch đang đạt mức cao mới. Nguồn: DefiLlama.
Thành phần của các sàn giao dịch cũng đang mở rộng ra ngoài các nguyên lý ban đầu. HelloTrade đã thông báo việc di chuyển lên Monad, và họ có kế hoạch mang thị trường perps và giao ngay cho hơn một nghìn tài sản. Obsidian đã đi vào hoạt động, mang đến các danh sách perpetual sớm cho nhiều tài sản mới với kế hoạch đưa các thị trường lên Monad mà không có sẵn trên bất kỳ blockchain nào khác.
Về mặt thị trường dự đoán, cả Kalshi và Polymarket đều đã thêm hỗ trợ cho việc gửi và rút tiền vào các thị trường dự đoán của họ trên Monad.
Khả năng tiếp cận MON cũng đã mở rộng, với các danh sách trên Coinbase, Revolut và Interactive Brokers, đưa token mạng lưới đến trước mặt những người dùng không bao giờ cần phải chạm vào một sàn giao dịch blockchain trực tiếp.
Các thị trường này hoạt động vì thanh khoản bên dưới chúng sâu, và hoạt động giao dịch thưởng cho những người gửi tiền và nhà cung cấp thanh khoản đã cung cấp độ sâu đó. Ngày càng nhiều, các thị trường này đang định giá các tài sản có nguồn gốc bên ngoài tiền điện tử, kết nối với nền kinh tế toàn cầu.
Tài sản thực tế: nền kinh tế ngoại tuyến kết nối
Các tài sản thực tế được token hóa trên Monad có vốn hóa thị trường đang hoạt động hơn 430 triệu đô la, chiếm hơn một nửa quy mô TVL DeFi của Monad. Đây là DeFi Active TVL cao thứ ba cho RWA trong số tất cả các blockchain, sau Ethereum và Solana. Trong các chu kỳ trước, các tài sản được token hóa nằm yên trong các lớp bọc chờ đợi các thị trường không bao giờ xuất hiện. Trên Monad, các thị trường đã ở đó khi các tài sản đến, cho phép di chuyển tài sản và vốn hiệu quả.
Kết quả là các tài sản này có năng suất ngay từ ngày đầu tiên, được sử dụng qua mọi lớp của nền kinh tế. Trong thanh toán, chúng hỗ trợ các stablecoin di chuyển qua các đường ray. Ví dụ, trong DeFi, một vị thế tín dụng tư nhân từ Valos, có kho bạc đã phát triển vượt quá 105 triệu đô la, có thể được đăng làm tài sản thế chấp trong các thị trường Morpho. SyrupUSDC từ Maple Finance, một stablecoin sinh lợi suất được thúc đẩy bởi các khoản vay tổ chức, có hơn 195 triệu đô la được gửi trong DeFi. Trong giao dịch, các công cụ này có thể được hoán đổi cho bất kỳ tài sản nào khác một cách tự do.
Các RWA đang hoạt động trong DeFi đang mở rộng. Nguồn: rwa.xyz.
Các tài sản hiện tại phần lớn là các sản phẩm của tổ chức. Centrifuge và FalconX đã mang Trái phiếu Kho bạc từ Janus Henderson, các khoản CLO xếp hạng AAA, chiến lược tín dụng đa dạng của Apollo và các cơ sở tín dụng tư nhân. Khả năng tiếp cận các tài sản này trước đây yêu cầu quyền truy cập của tổ chức, nhưng hiện có sẵn như các công cụ có thể chuyển nhượng. Các tài sản đáng chú ý khác như Tether Gold, cbBTC và Trái phiếu Kho bạc Hàn Quốc cũng có sẵn trên blockchain.
Một tài sản đến Monad trở thành tài sản thế chấp, hàng tồn kho giao dịch và một phần của bảng cân đối kế toán sinh lợi suất ngay từ thời điểm nó đến. Năng suất đó làm cho mạng lưới trở thành một nền kinh tế, và diện tích bề mặt tiếp tục mở rộng với những người xây dựng trên nó.
Nhà xây dựng và mạng lưới: vòng quay mở rộng
Khả năng tương thích EVM đầy đủ đã âm thầm làm việc trong suốt câu chuyện này. Đó là cách Aave, Morpho và Uniswap triển khai mà không cần viết lại toàn bộ stack của họ, cách Chainlink tích hợp với các công cụ hiện có và lý do tại sao hơn 150 ứng dụng được ra mắt trong tám tháng. Các nhà xây dựng xuất hiện vì nền kinh tế là có thật và chi phí để kết nối vào nó là thấp. Không có người gác cổng nào phê duyệt việc triển khai và một nhóm hai người kết nối vào cùng một thanh khoản như một công ty đại chúng.
Việc sử dụng xác nhận điều này. Mạng lưới thấy hơn 15.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày và đã xử lý hơn 500 triệu giao dịch kể từ khi ra mắt.
Bản thân giao thức đang được cải thiện dưới tải sản xuất thực tế. Tập hợp validator đã mở rộng lên 200 nút phân phối toàn cầu và tiếp tục phát triển, mang lại cho người dùng tổ chức sự đa dạng về địa lý và vận hành mà họ yêu cầu trước khi cam kết khối lượng sản xuất. Sự lặp lại của client đã mang lại nhiều bản cập nhật, chẳng hạn như thời gian khối 300ms và lưu trữ trạng thái hiệu quả hơn.
Category Labs đã và đang tiến hành nghiên cứu tiên tiến về lớp tiếp theo của giao thức. Một mempool được mã hóa đang được phát triển, nhằm mục đích giữ cho việc thực thi công bằng, để một giao dịch không thể bị khai thác bởi bất kỳ ai nhìn thấy nó trước. Công việc này đã được bình duyệt: bài báo về mempool được mã hóa BTX đã mang lại cho các nhà nghiên cứu của Category Labs Giải thưởng Bài báo Xuất sắc tại Hội nghị Bảo mật và Quyền riêng tư IEEE. Họ cũng đã phát hành một bài báo về Cadence, thiết kế đồng thuận nhiều người đề xuất đồng thời của họ, sẽ cải thiện đáng kể tốc độ mạng lưới. Sự kết hợp của hai tính năng này sẽ giải quyết phần lớn vấn đề MEV đã gây khó khăn cho các blockchain trong nhiều năm.
Đồng thời, kênh dẫn nhà xây dựng đang mở rộng diện tích bề mặt của nền kinh tế trên toàn cầu. Nitro, một chương trình tăng tốc ba tháng, triển khai 500.000 đô la cho mỗi nhóm và cung cấp hỗ trợ thực tế. Blitz, một loạt hackathon kéo dài một ngày, đã đưa 2.500 nhà phát triển vào hệ sinh thái qua hơn 30 sự kiện. Foundry làm việc trực tiếp với các nhóm giai đoạn sau đã có mặt trên thị trường. Cùng nhau, các chương trình này hoạt động trên khắp Châu Á, Nam Mỹ, Châu Phi, Châu Âu và Bắc Mỹ.
Mỗi ứng dụng mới mang lại cho tiền một nơi khác để di chuyển và mọi cải tiến giao thức cho phép nó di chuyển nhanh hơn khi đến đó. Sự tăng trưởng của nền kinh tế Monad sẽ chỉ tiếp tục tăng tốc từ đây.
Điều gì tiếp theo?
Nền tảng của nền kinh tế đã được đặt ra. Giai đoạn tiếp theo là tăng trưởng trên mọi trục: thanh khoản sâu hơn trong các thị trường cho vay, nhiều tài sản hơn trên blockchain, khối lượng thanh toán lớn hơn và nhiều nhà xây dựng hơn ra mắt sản phẩm.
Tất cả những điều này được xây dựng cho một sứ mệnh: mở cửa tiếp cận thị trường tài chính trên nền tảng trung lập. Mọi người nên có quyền truy cập vào lợi suất, tín dụng và thị trường. Một doanh nghiệp nên có khả năng huy động vốn, vay mượn và thanh toán trên cùng một đường ray như các tổ chức lớn nhất. Với BTX được tích hợp, các giao dịch sẽ được mã hóa cho đến khi thứ tự của chúng được cố định; vào thời điểm bất kỳ ai có thể đọc được ý định của bạn, đã quá muộn để hành động dựa trên nó. Sự công bằng trở thành một thuộc tính của hệ thống, giống như tính cuối cùng.
Monad được xây dựng để làm cho loại hình mở cửa đó đủ nhanh và đủ rẻ để hoạt động ở quy mô toàn cầu và tám tháng qua cho thấy điều gì xảy ra khi nó hoạt động.
Bài viết này cũng có trên blog của Monad: https://www.monad.xyz/blog/monad-economy-eight-months-in
