Monad는 금융 시장에 대한 개방형 접근을 가능하게 하기 위해 구축되었습니다. 인터넷 연결과 지갑만 있으면 누구나 동일한 금융 도구에 접근할 수 있습니다. 은행 계좌나 제3자의 허가가 필요하지 않습니다. Monad로 이동된 1달러는 체인을 떠나지 않고도 결제, 대출 시장을 통한 대출, 담보 대출, 또는 새로운 자산으로의 교환이 가능합니다.
2025년 11월 메인넷이 출시된 이후, 주요 금융 프리미티브가 온체인에 도입되어 빠르게 성장하는 경제를 형성하고 있습니다. 수치(2026년 7월 말 기준)가 이를 뒷받침합니다:
- 총 잠금 가치(대출 포함)는 14억 달러를 넘어섰으며, 총 DeFi TVL은 7억 7천만 달러를 돌파했습니다.
- 150개 이상의 애플리케이션에서 하루 약 350만 건의 트랜잭션이 처리됩니다.
- Monad의 스테이블코인 시가총액은 5억 5천만 달러를 넘었습니다.
- 토큰화된 실물 자산(RWA) 시가총액은 4억 3천만 달러를 초과했습니다.
- 모든 체인 중 DEX 거래량 상위 15위입니다.
총 소비된 가스(Gas)는 꾸준히 증가하고 있습니다. 출처: Blockworks.
이러한 지표들은 모두 긍정적인 선순환(플라이휠)을 통해 서로를 강화합니다. 온체인으로 유입되는 모든 달러는 경제 전반에서 사용 가능합니다. 결제 및 온램프(Onramp)가 자본을 유입시킵니다. 해당 잔액은 DeFi가 대출을 실행할 수 있는 유동성이 됩니다. 그 자본은 거래소가 타이트한 가격을 제공하고 거래 활동을 위한 오더북 깊이를 확보할 수 있게 해줍니다. 매 순간마다 더 많은 자본과 더 많은 빌더(Builder)가 유입되어, 추가로 유입되는 모든 달러가 배치될 수 있는 더 많은 장소를 제공합니다.
다음 섹션에서는 이러한 모든 부문에 걸친 경제적 기회와 활동, 그리고 이것들이 어떻게 함께 강력한 금융 시스템을 형성하고 있는지 자세히 설명합니다.
결제 및 램프(Ramps): 가치를 온체인으로 가져오기
돈은 다른 어떤 활동보다 먼저 온체인에 도착해야 합니다. Monad의 결제 및 램프를 위한 인프라는 어떤 블록체인보다도 광범위합니다.
Visa 암호화폐 팀의 창립 멤버인 Raj Parekh는 Portal 인수를 통해 Monad Foundation에서 결제 부문을 이끌고 있습니다. 이 임무 아래 구축된 레일(Rail)은 현재 Coinbase, Zerohash, MoonPay, Transak을 포함한 30개 이상의 법정화폐 온램프(Onramp)와 브라질의 PIX, 인도의 UPI와 같은 지역 시스템을 포괄합니다. 이는 상파울루나 뭄바이의 사용자가 이미 매일 사용하는 레일을 통해 동일한 경제에 접근할 수 있음을 의미합니다. 스테이블코인 범위는 USDC, USDT, EURW, AUSD 등을 아우르며, 네트워크의 총 스테이블코인 시가총액은 5억 5천만 달러를 넘습니다.
Mastercard와 Visa 모두 Monad에서 스테이블코인 결제를 지원합니다. Rain은 Visa가 승인된 모든 곳에서 스테이블코인을 사용할 수 있는 카드를 발급합니다. 카드 통합은 고성능 체인이 실제로 무엇을 변화시키는지 보여줍니다. Monad에서 구축하는 스테이블코인 카드 발행사를 생각해보십시오. 승인과 결제 사이의 1초 미만의 시간 내에, 카드 소지자의 잔액을 확인하고, 대출 프로토콜 내에 담보로 예치하고, 이를 담보로 대출을 받고, 가맹점의 금고로 라우팅하는 모든 과정이 하나의 네트워크에서 이루어질 수 있습니다. 이는 기존에 스테이블코인 카드 프로그램을 소매 마진으로 운영하기에는 너무 비싸게 만들었던 사전 자금 조달, 신용 부동, 정산 오버헤드를 제거합니다.
이러한 흐름이 어디로 향하는지 가장 명확하게 보여주는 것은 MetaMask Money Account입니다. 이 계좌는 사용자가 DeFi 포지션에서 직접 자금을 사용할 수 있게 해줍니다. Money Account를 사용하면, 당신이 사용하는 잔액이 동시에 수익을 창출합니다. 자금을 이동시킬 별도의 저축 상품이 필요 없고, 자격을 위한 최소 금액도 없습니다. 한때 고수익 저축 계좌가 필요했던 수익률이 이제는 누구나 만들 수 있는 지갑 안에 있습니다. 결제를 통해 유입된 자금은 DeFi로 직접 이동하여 생산적인 자산이 될 수 있습니다.
DeFi: 가치가 일하게 된다
결제 잔액이 DeFi로 직접 흘러 들어가면서 활발한 대출 및 차입 시장이 형성되었습니다.
암호화폐에서 가장 확립된 대출 프로토콜들이 배포되어 빠르게 성장했습니다. Aave V3는 Monad에서 2억 5천만 달러를 보유하고 있으며, 이는 네트워크에서 가장 큰 풀(Pool)입니다. 이와 함께 Euler는 1억 7,500만 달러 이상을 보유하고 있으며, 이는 이더리움 배포 규모보다 많습니다. 그 뒤를 바짝 쫓아 Pendle이 1억 3천만 달러 이상, Morpho Blue가 1억 1,500만 달러를 보유하고 있습니다. Ethena는 수익률을 제공하는 스테이블코인 sUSDe를 배포했습니다. 이들은 수년간의 프로덕션 이력과 기관 사용자를 보유한 프로토콜이며, 그들의 배포 결정은 상당한 실사(Due Diligence) 이후에 이루어집니다. Monad 네이티브 프로토콜들도 병행하여 깊이를 쌓아가고 있으며, Curvance는 9천만 달러 이상으로 성장했고 Neverland는 1,500만 달러 이상을 보유하고 있습니다.
DeFi TVL이 빠르게 성장하고 있습니다. 출처: DefiLlama.
프로토콜 계층 위에서는 전문 리스크 큐레이터(Risk Curator)들이 대규모로 자본을 배분하고 있습니다. K3 Capital은 Monad에서 1억 8,500만 달러 이상을 관리하고 있으며, Hyperithm은 1억 5천만 달러 이상을 관리하고 있습니다. 큐레이터는 고객 자본을 검증된 전략에 배분하기 위해 존재하므로, 이와 같은 기업들의 상당한 규모의 자본 배분은 Monad 시장의 품질에 대한 기관의 확신을 나타냅니다. 그들이 활용하는 시장은 다른 모든 사람에게도 열려 있는 동일한 시장입니다. 개인 예금자는 네트워크에서 가장 큰 자본 배분자와 동일한 Aave 풀에서 동일한 이율로 수익을 얻습니다.
이 모든 자본은 단순히 유휴 상태로 있는 것이 아닙니다. 이러한 대출 시장에서 수익을 창출하는 예금은 사용자가 자유롭게 대출할 수 있게 해주는 동일한 유동성입니다. 주차되어 수익을 창출하는 자본은 동시에 거래에 활용 가능한 자본이기도 합니다.
트레이딩(Trading): 가치가 이동하고 가격이 형성된다
Monad에서는 대출 시장에서 열린 포지션을 담보로 대출받거나, 거래소에서 스왑하거나, 수익률을 제공하는 자산으로 전환하는 모든 것이 네트워크를 떠나지 않고 가능합니다. 따라서 다른 곳에서는 거래소 사이에서 유휴 상태로 남았을 자본이 계속해서 효과적으로 배치됩니다.
Monad의 현물 시장은 Uniswap과 Kuru가 주도하며 약 150억 달러의 거래량을 처리했습니다. 모든 현물 거래소를 통틀어 DEX 거래량은 매월 일관되게 10억 달러를 초과합니다.
무기한 선물(Perpetuals)은 다른 어떤 부문보다 빠르게 성장하고 있습니다. Perpl의 거래량은 지난달 8억 달러 이상으로 새로운 최고치를 기록했으며, 체인 전체의 무기한 선물 거래량은 지난 2주 동안 각각 3억 5천만 달러 이상을 기록했습니다. 독점 AMM(Proprietary AMM)은 유동성 이점을 강화하여 중앙화 거래소보다 더 타이트한 스프레드를 제공합니다. 실시간 가격은 mpamm.wtf에서 확인할 수 있습니다. 전통적으로 전문 중개인을 통해서만 이용 가능했던 거래 인프라가 점점 더 온체인 상의 누구에게나 접근 가능해지고 있습니다.
거래량이 새로운 최고치에 도달하고 있습니다. 출처: DefiLlama.
거래소 구성도 초기 프리미티브를 넘어 확장되고 있습니다. HelloTrade는 Monad로의 마이그레이션을 발표했으며, 1,000개 이상의 자산에 대한 무기한 선물 및 현물 시장을 도입할 계획입니다. Obsidian은 출시되어 많은 신규 자산에 대한 조기 무기한 선물 상장을 제공하고, 다른 어떤 체인에서도 제공되지 않는 시장을 Monad에 도입할 계획을 가지고 있습니다.
예측 시장 측면에서는 Kalshi와 Polymarket 모두 Monad에서의 예측 시장에 대한 입출금 지원을 추가했습니다.
MON에 대한 접근성도 확대되었습니다. Coinbase, Revolut, Interactive Brokers에 상장되어 네트워크 토큰을 온체인 거래소에 직접 접촉할 필요가 없는 사용자들에게도 선보이게 되었습니다.
이러한 시장이 기능하는 이유는 그 기반이 되는 유동성이 깊고, 거래 활동이 해당 깊이를 공급한 예금자와 유동성 공급자에게 보상하기 때문입니다. 점점 더 이러한 시장은 암호화폐 외부에서 발생하는 자산의 가격을 책정하며, 글로벌 경제와 연결되고 있습니다.
실물 자산(RWA): 오프체인 경제가 연결된다
Monad의 토큰화된 실물 자산(RWA)은 4억 3천만 달러가 넘는 활성 시가총액을 보유하고 있으며, 이는 Monad의 DeFi TVL 규모의 절반 이상을 차지합니다. 이는 모든 체인 중 RWA 부문에서 세 번째로 높은 활성 DeFi TVL이며, 이더리움과 솔라나에 이은 수치입니다. 이전 사이클에서는 토큰화된 자산이 나타나지 않는 시장을 기다리며 래퍼(Wrapper) 안에 유휴 상태로 있었습니다. 그러나 Monad에서는 자산이 도착했을 때 이미 시장이 존재하여 자산과 자본의 효율적인 이동이 가능했습니다.
그 결과, 이러한 자산은 첫날부터 생산적이며 경제의 모든 계층을 통해 활용됩니다. 결제에서는 레일을 통해 이동하는 스테이블코인을 뒷받침합니다. 예를 들어, DeFi에서 Valos의 볼트(Vault)는 1억 5백만 달러를 넘어섰으며, 이 포지션은 Morpho 시장에서 담보로 사용될 수 있습니다. Maple Finance의 SyrupUSDC는 기관 대출에 기반한 수익률 제공 스테이블코인으로, DeFi에 1억 9,500만 달러 이상이 예치되어 있습니다. 거래 측면에서 이러한 상품은 다른 어떤 자산과도 자유롭게 교환될 수 있습니다.
DeFi 내 활성 RWA가 확장되고 있습니다. 출처: rwa.xyz.
현재 자산은 대부분 기관 대상 상품입니다. Centrifuge와 FalconX는 Janus Henderson의 국채, AAA 등급 CLO 트랜치, Apollo의 분산형 신용 전략, 그리고 사모 대출 상품을 도입했습니다. 이러한 자산에 대한 노출은 전통적으로 기관 접근 권한이 필요했지만, 이제는 양도 가능한 상품으로 제공됩니다. Tether Gold, cbBTC, 한국 국채와 같은 다른 주목할 만한 자산들도 온체인에서 이용 가능합니다.
Monad에 도착하는 자산은 도착하는 순간부터 담보, 거래 재고, 수익률을 창출하는 대차대조표의 일부가 됩니다. 이러한 생산성은 네트워크를 하나의 경제로 만들며, 그 위에서 구축하는 사람들이 늘어남에 따라 그 표면적은 계속 확장됩니다.
빌더와 네트워크: 선순환이 넓어진다
완전한 EVM 호환성은 이 이야기 전반에 걸쳐 조용히 작용해 왔습니다. 이것이 Aave, Morpho, Uniswap이 스택을 다시 작성하지 않고도 배포할 수 있었던 이유이며, Chainlink가 기존 도구와 통합된 이유이고, 8개월 만에 150개 이상의 애플리케이션이 출시된 이유입니다. 빌더들은 경제가 실제로 존재하고 연결 비용이 낮기 때문에 나타납니다. 배포를 승인하는 게이트키퍼가 없으며, 두 명으로 구성된 팀도 상장 기업과 동일한 유동성에 연결될 수 있습니다.
사용량이 이를 확인해 줍니다. 네트워크는 하루 15,000개 이상의 활성 주소를 보유하고 있으며, 출시 이후 5억 건 이상의 트랜잭션을 처리했습니다.
프로토콜 자체는 실제 프로덕션 부하에 대비해 개선되고 있습니다. 검증자 세트는 200개의 글로벌 분산 노드로 확장되었으며 계속 성장하고 있어, 기관 사용자가 프로덕션 볼륨을 커밋하기 전에 요구하는 지리적 및 운영적 다양성을 제공합니다. 클라이언트 반복은 300ms 블록 시간 및 더 효율적인 상태 저장소와 같은 많은 업데이트를 제공했습니다.
Category Labs는 프로토콜의 다음 계층에 대한 최첨단 연구를 수행해 왔습니다. 암호화된 멤풀(Mempool)이 파이프라인에 있으며, 실행의 공정성을 유지하여 거래가 먼저 보는 사람에 의해 악용될 수 없도록 하는 것을 목표로 합니다. 이 작업은 동료 검토를 거쳤습니다: BTX 암호화된 멤풀에 관한 논문으로 Category Labs 연구진은 IEEE 보안 및 프라이버시 컨퍼런스에서 저명한 논문상(Distinguished Paper Award)을 수상했습니다. 또한 그들은 네트워크 속도를 획기적으로 개선할 다중 동시 제안자 합의 설계인 Cadence에 관한 논문을 발표했습니다. 이 두 기능의 조합은 수년간 블록체인을 괴롭혀 온 MEV 문제를 대부분 해결할 것입니다.
동시에, 빌더 파이프라인은 전 세계적으로 경제의 표면적을 확장하고 있습니다. 3개월 가속 프로그램인 Nitro는 팀당 50만 달러를 지원하고 실질적인 지원을 제공합니다. 하루짜리 해커톤 시리즈인 Blitz는 30개 이상의 이벤트를 통해 2,500명의 개발자를 생태계로 끌어들였습니다. Foundry는 이미 시장에 진출한 후기 단계 팀과 직접 협력합니다. 이 프로그램들은 함께 아시아, 남미, 아프리카, 유럽, 북미 전역에서 진행됩니다.
모든 새로운 애플리케이션은 자금이 이동할 또 다른 장소를 제공하고, 모든 프로토콜 개선은 자금이 도착했을 때 더 빠르게 이동할 수 있게 해줍니다. Monad 경제의 성장은 여기서부터 계속 가속화될 것입니다.
다음 단계는 무엇인가?
경제의 기반은 마련되었습니다. 다음 단계는 모든 축에서의 성장입니다: 대출 시장의 더 깊은 유동성, 더 많은 온체인 자산, 더 많은 결제량, 그리고 더 많은 빌더의 출시.
이 모든 것은 하나의 사명을 위해 구축되었습니다: 중립적인 지반에서 금융 시장에 대한 개방형 접근을 제공하는 것입니다. 누구나 수익률, 신용, 시장에 접근할 수 있어야 합니다. 기업은 가장 큰 기관과 동일한 레일 위에서 자금을 조달하고, 대출받고, 결제할 수 있어야 합니다. BTX가 통합되면, 거래는 순서가 고정될 때까지 암호화된 상태로 유지됩니다. 누군가가 당신의 의도를 읽을 수 있을 때쯤이면, 그에 따라 행동하기에는 너무 늦습니다. 공정성은 최종성(Finality)과 마찬가지로 시스템의 속성이 됩니다.
Monad는 이러한 종류의 개방성을 글로벌 규모에서 작동할 수 있을 만큼 빠르고 저렴하게 만들기 위해 구축되었으며, 지난 8개월은 그것이 실제로 이루어질 때 어떤 일이 일어나는지 보여줍니다.
이 글은 Monad 블로그에서도 확인하실 수 있습니다: https://www.monad.xyz/blog/monad-economy-eight-months-in
